Tesoro y Banco de Espa?a elevan los tipos de inter¨¦s

El Banco de Espa?a y el Tesoro han elevado en los ¨²ltimos tres d¨ªas los tipos de inter¨¦s de sus operaciones, coincidiendo ambas instituciones, por primera vez desde hace meses, en lo que se interpreta como el mantenimiento de la pol¨ªtica monetaria restrictiva hasta que no se despejen las expectativas de inflaci¨®n y el control del crecimiento del dinero. El Tesoro, en la subasta de bonos, elev¨® tres d¨¦cimas de punto el coste de la emisi¨®n, hasta situarlo cerca del 10,5%, mientras que el Banco de Espa?a sub¨ªa el tipo de inter¨¦s de la subasta de pr¨¦stamos hasta el 12,5%.

Los mayores tipos de inter¨¦s registrados en los ¨²ltimos d¨ªas vienen a reflejar la situaci¨®n del mercado en el que los operadores, tras la decisi¨®n del Banco de Espa?a de no aflojar el control sobre el crecimiento monetario, han apostado de forma-decidida por una subida de los precios del, dinero. La subasta, de bonos a tres a?os de amortizaci¨®n tuvo una oferta de algo m¨¢s de 200.000 millones de pesetas, de los que m¨¢s de la mitad no fueron aceptados porque los tipos que se demandaban eran a¨²n m¨¢s elevados de los que el Tesoro estaba dispuesto a aceptar.La anterior subasta de bonos , celebrada en el pasado mes de noviembre, represent¨® un coste final para el Tesoro del 10,15% (al incluir comisiones) mientras que en la celebrada el pasado s¨¢bado los tipos de inter¨¦s se elevaron hasta el 10,45%. Junto a este elevaci¨®n de los costes la subasta de bonos conoci¨® una reducci¨®n fuerte de la demanda de este tipo de t¨ªtulos y que la oferta de dinero se realiz¨® en su mayor parte a tipos de inter¨¦s m¨¢s elevados.

El Banco de Espa?a, por su parte, volvi¨® a elevar ayer el precio del dinero que presta a las instituciones financieras -bancos y cajas de ahorro como continuaci¨®n de la pol¨ªtica de restringir la cantidad de dinero en circulaci¨®n para poder alcanzar lo m¨¢s pronto posible los objetivos de crecimiento monetario fijados para este a?o. Aunque los datos del mes de enero de los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico muestran que su crecimiento fue del 8,3%, cerca del objetivo oficial, la autoridad monetaria quiere limitar a¨²n m¨¢s su crecimiento para compensar la desviaci¨®n que puede producirse por los aumentos de otras emisiones privadas que no se integran dentro de esos activos.

Los pr¨¦stamos de regulaci¨®n monetaria del Banco de Espa?a a las entidades financieras subieron ayer un octavo de punto, hasta situarse en el 12,5%, despu¨¦s de que el pasado viernes el dinero prestado se repartiera, mediante prorrateo, entre las entidades financieras solicitantes.

En medios del bancos emisor se se?alaba ayer que la subida de los tipos de inter¨¦s era consecuencia de que a¨²n no se tiene certeza de que se haya producido un frenazo en el crecimiento de la cantidad de dinero en circulaci¨®n, si se compara con los datos medios del ¨²ltimo trimestre de 1986, aunque se haya producido una fuerte reducci¨®n respecto al pasado mes de diciembre en el que las previsiones quedaron ampliamente desbordadas por las cifras finales.