Inflaci¨®n espa?ola

Como primer autor del art¨ªculo Inflaci¨®n subyacente en la econom¨ªa espa?ola: estimaci¨®n y metodolog¨ªa, aparecido en el Bolet¨ªn Econ¨®mico del Banco de Espa?a en el n¨²mero correspondiente a marzo de 1987, que ha suscitado amplios comentarios en diferentes medios de comunicaci¨®n, deseo hacer las siguientes puntualizaciones:

1. El art¨ªculo, de 20 hojas a doble columna, es el resultado del trabajo de varios meses de un equipo de personas que yo dirijo. Su contenido son temas de fondo sobre la inflaci¨®n en Espa?a, como cu¨¢l es la relaci¨®n entre pol¨ªtica monetaria e inflaci¨®n, qu¨¦ procedimiento metodol¨®gico podemos dise?ar para analizar la inflaci¨®n subyacente, etc¨¦tera, y, en absoluto, dirige una denuncia al INE por un posible error de importancia min¨²scula en los datos del ¨ªndice de precios al consumo. En efecto, de nuestros modelos se deduce que la incertidumbre alrededor de la tasa anual del IPC es de m¨¢s menos un punto decimal, por lo que el posible error -de naturaleza anual- de dos d¨¦cimas no es importante. No obstante, en la secci¨®n IX del art¨ªculo se comenta de pasada el posible error porque se ha tenido presente en nuestros modelos y es necesario que el lector conozca los detalles de nuestros c¨¢lculos. Adem¨¢s, nuestra estimaci¨®n personal de ese posible error tiene que ser necesariamente imprecisa y su cuantificaci¨®n es una simple conjetura que s¨®lo se dilucidar¨¢ cuando el INE publique la cifra definitiva del IPC correspondiente al mes de enero. Lo importante en dicha secci¨®n, como cualquier lector, economista o no, comprueba inmediatamente, son los resultados sobre la inflaci¨®n presente.

2. Ante tales hechos sorprende que su peri¨®dico ponga como noticia de primera p¨¢gina un comentario marginal de un art¨ªculo sobre temas importantes relacionados con la inflaci¨®n. M¨¢s extra?o resulta, por estar injustificado e infundado, comentar en un editorial que "de cuyo director (referido al INE) no hemos o¨ªdo decir que dimita o que vaya a ser destituido".

3. Desde la incorporaci¨®n de Javier Ruiz-Castillo a la direcci¨®n del INE este instituto est¨¢ mejorando enormemente su labor y comentar su dimisi¨®n es improcedente, sobre todo cuando se pretende fundamentarla en un detalle t¨¦cnico nimio y de relevancia dudosa.-

Economista del Servicio de Estudios del Banco de Espa?a.