El INH anuncia una oferta p¨²blica de compra de acciones en EMP

El Instituto Nacional de Hidrocarburos (INH), propietario del 98,9% del capital social de la Empresa Nacional del Petr¨®leo ofreci¨® ayer la posibilidad a los accionistas minoritarios de convertir en efectivo su participaci¨®n en la sociedad, al anunciar una Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n (OPA) de acciones "al valor neto patrimonial", aproximadamente el 300% del nominal. La empresa refinadora obtuvo el pasado a?o unos beneficios brutos declarados de 6.105 millones de pesetas, si bien su auditor externo opin¨® que ¨¦stos podr¨ªan haber rozado los 20.000 millones.

Los accionistas privados que quedan en EMP, como resultado de la fusi¨®n por absorci¨®n de la refiner¨ªa gallega Petroliber, llevan tres ejercicios seguidos sin recibir, pr¨¢cticamente, un duro de dividendo de la empresa p¨²blica. La pol¨ªtica de amortizaci¨®n acelerada que lleva esta sociedad, que es puesta de manifiesto por su auditor externo Arthur Andersen en el informe que acompa?a su memoria correspondiente al ejercicio de 1986, les ha privado de recibir dividendo pese a los importantes beneficios acumulados por la sociedad en esos a?os.Inc¨®modos porque EMP no cotiza en Bolsa estos accionistas, basicamente entidades de cr¨¦ditos, hab¨ªan solicitado que se instrumentaran f¨®rmulas para obtener liquidez de su participaci¨®n a la vista de su nula rentabilidad. El INH, que prepara aparentemente una reestructuraci¨®n importante de los activos de EMP y de sus filiales, ha aprobado, a tal efecto, la realizaci¨®n de una OPA sobre este min¨²sculo grupo de accionistas privados, que ser¨¢ efectiva una vez sea aprobada por el Consejo de Ministros.

Pese a que s¨®lo es un 1,1% del capital, el INH necesitar¨¢ unos 1.200 millones de pesetas para conseguir la totalidad de las acciones de EMP, debido a que el valor neto patrimonial de la empresa sit¨²a el valor real de sus acciones en tomo a un 300%, aproximadamente el mismo bajo el que se realiz¨®, hace tres a?os, la OPA sobre Petroliber. Realizada la compra de las acciones, el INH espera poder reestructurar y gestionar EMP con mayor libertad.

Conflictos

?scar Fanjul, presidente del INH, anunci¨® ayer, ante la junta de accionistas de la sociedad, la pr¨®xima OPA, pese a que apenas ofreci¨® detalles sobre la misma. Tambi¨¦n sugiri¨® Fanjul que EMP, que pretende reducir su plantilla en unas 1.800 personas, ha perdido unos 2.000 millones de pesetas como consecuencia de la conflictividad social que han originado sus intenciones.La sociedad refinadora, con todo, piensa ampliar sus instalaciones en Puertollano y Tarragona con fuertes inversiones para conseguir lo que en jerga t¨¦cnica se llama "aligerar su producci¨®n"; es decir, incrementar la capacidad de obtener productos m¨¢s ligeros del crudo que transforma. ?stas inversiones se hacen necesarias para cubrir de mejor manera las necesidades de un mercado que cada vez requiere, por normativa comunitaria y por su propia evoluci¨®n, unos carburantes m¨¢s ligeros y menos contaminantes.

Respecto al ejercicio econ¨®mico, EMP tuvo el pasado a?o el mejor a?o de su historia. Sus beneficios declarados fueron de 6.105 millones de pesetas, que ir¨¢n a engrosar las reservas legales y voluntarias de la sociedad y a cubrir las obligaciones fiscales. Pero el informe de auditor¨ªa a?adido a la memoria resalta el hecho de que EMP aplique una "pol¨ªtica acelerada de amortizaciones", con el objetivo, seg¨²n su presidente Juan Sancho Rof, de sanear la sociedad y mejorar su competitividad.

El buen a?o, fruto de un aumento del margen del refino y de un mercado m¨¢s favorable para sus filiales petroqu¨ªmicas, continuar¨¢ durante este ejercicio, cuando se esperan unos beneficios superiores a los 11.000 millones de pesetas.