FECSA prepara una nueva ampliaci¨®n de capital de 60.000 millones de pesetas

Fuerzas El¨¦ctricas de Catalu?a, SA (FECSA), que hoy comienza formalmente las negociaciones para la reestructuraci¨®n de su deuda, de m¨¢s de 600.000 millones de pesetas, realizar¨¢ una nueva ampliaci¨®n de capital de casi 60.000 millones, de cuya cobertura depender¨¢ en gran medida el control de la sociedad. El comit¨¦ de acreedores formalizar¨¢ hoy en Barcelona su demanda para que se modifique el plan de viabilidad y se abandone la propuesta de reducir el pago de intereses, cuya exigencia ser¨¢ ratificada por la compa?¨ªa.

Los directivos de FECSA preparan estos d¨ªas la junta general de la sociedad, prevista para el pr¨®ximo s¨¢bado. Luis Maga?a, que se presenta ante los accionistas tras hacerse cargo de la sociedad el pasado febrero, una vez que la junta sindical de la Bolsa de Madrid suspendiera la cotizaci¨®n, espera presentar su estrategia para salir de la crisis en un plazo de cinco a?os, contenida en el plan de viabilidad que present¨® a los bancos acreedores en la famosa reuni¨®n de Londres de principios del mes pasado.As¨ª, FECSA mantiene como bueno su plan de viabilidad, que contempla una fuerte reducci¨®n de los pagos de intereses en los dos pr¨®ximos a?os (entre uno y dos puntos por debajo del coste del dinero en Madrid y Londres), si bien entiende que cualquier alternativa a este plan que haga Regar a los mismos objetivos es aceptable.

?sta ser¨¢, b¨¢sicamente, la filosof¨ªa que presidir¨¢ el encuentro que hoy tienen previsto mantener en Barcelona directivos de la compa?¨ªa catalana con el denominado subcomit¨¦ de negociaci¨®n de los bancos acreedores de FECSA, que preside el Bank of America y que componen 11 entidades (Sanwa Bank, Chase Manhattan, Bank of America, Orient Leasing, CECA, Caixa, Japan Overseas Leasing, Crown Leasing, Deutsche Bank, Bankers Trust y Long Term Credit Bank of Japan). Esta reuni¨®n marca el inicio formal de la renegociaci¨®n de la deuda de FECSA.

Los bancos, sin embargo, acuden con una filosof¨ªa diferente, y, dentro de este esquema, est¨¢ previsto que soliciten que FECSA modifique sustancialmente el plan de viabilidad, especialmente el cap¨ªtulo que propone una reducci¨®n de los pagos de intereses. La banca interpreta que la reducci¨®n, ya rechazada como medida cautelar de presi¨®n, supone p¨¦rdidas contables en sus balances.

Asimismo se espera que la banca proponga un alargamiento en los plazos previstos para el saneamiento de la sociedad, con pagos diferidos a m¨¢s largo plazo, incluso superando la docena de a?os. Los bancos estiman que la sociedad tiene capacidad a largo plazo para, con los propios fondos generados v¨ªa ingresos, hacer frente a su deuda, siempre que el perfil de ¨¦sta se ajuste a las ventas esperadas. Interpreta, adem¨¢s, que la Administraci¨®n tiene que tener un gesto con FECSA, dentro de su plan gen¨¦rico para el sector el¨¦ctrico, que permita a la sociedad un mejor desenvolvimiento.

Por otro lado, Luis Maga?a propondr¨¢ a la junta de accionistas un nueva ampliaci¨®n de capital (hasta el m¨¢ximo legal del 50%), con el fin de incrementar la relaci¨®n de recursos propios / ajenos, habida cuenta de la disminuci¨®n de reservas que tendr¨¢ que realizar para cubrir los desfases contables pasados. La nueva ampliaci¨®n sigue a la esperada cobertura, esta misma semana, por las empresas el¨¦ctricas (aparte de los 500 millones colocados entre los particulares) de los 23.000 millones de ampliaci¨®n realizados al 70%. La nueva ampliaci¨®n ser¨¢ cubierta previsiblemente por los bancos, las empresas el¨¦ctricas privadas, ENDESA y particulares.