El FMI prev¨¦ que el crecimiento en 1988 s¨®lo garantiza mantener el empleo actual

Los analistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) estiman que la actividad econ¨®mica en los pa¨ªses industriales muestra "signos de debilidad en algunos indicadores" durante 1987, y, como resultado, el crecimiento del producto en esa ¨¢rea ser¨¢ del 2,4% en este a?o y del 2,6% en 1988, pero muy pr¨®ximo a lo que sus expertos consideran como "m¨¢ximo potencial" (3%) para mantener el empleo, seg¨²n revela el informe confidencial World Economic Outlook (versi¨®n inicial del 21 de agosto) que ser¨¢ presentado a discusi¨®n de la asamblea anual del FMI que comienza a finales de este mes en Washington.

A¨²n mejores que para los pa¨ªses industriales son las previsiones sobre las naciones en desarrollo, especialmente para las no productoras de petr¨®leo, cuyo producto aumentar¨¢ un 4,3% en 1988, sobre un 3,37 en 1987. Ambas estimaciones mejoran las presentadas en el informe de la primavera pasada, cuando se anticipaban crecimientos un 0,3% y un 0,2% inferiores. Por el contrario, los pa¨ªses industriales empeoran su previsi¨®n de crecimiento en 1988 (en un 0,2%), aunque mejoran ligeramente (0,1%) el de este a?o. El volumen del comercio mundial seguir¨¢, sin embargo, aumentando (un 4,5% en 1988) mientras que la inflaci¨®n en los pa¨ªses industriales ser¨¢ una d¨¦cima inferior a la prevista (3,3%), si bien aumentar¨¢ en las naciones en desarrollo.Al margen de las estad¨ªsticas, el informe semestral del FMI, cuyo seguimiento coyuntural de la econom¨ªa mundial es mucho m¨¢s preciso que el documento anual presentado esta misma semana a la Prensa, es bastante pesimista en su tono. Se afirma, en este sentido, que el comportamiento econ¨®mico en el primer semestre del a?o ha sido "desalentador en los pa¨ªses industriales, con un deterioro en la posici¨®n externa de las naciones en desarrollo, signos de debilidad en algunos indicadores y un mayor riesgo de que la actividad econ¨®mica se debilite a¨²n m¨¢s durante este a?o y el pr¨®ximo". Todo ello, a pesar del efecto positivo que se anticipaba -y que ha sido inferior al esperado- de unos precios de las materias primas, especialmente el petr¨®leo, bajos.

El tono ligeramente pesimista del FMI en relaci¨®n a la evoluci¨®n pasada se acompasa con los logros alcanzados en algunos indicadores (inflaci¨®n, etc¨¦tera) o con las expectativas creadas en tomo a la prometida actuaci¨®n estimulativa en el terreno fiscal de la Rep¨²blica Federal de Alemania (RFA) y Jap¨®n -en su papel de motores de la econom¨ªa mundial-, o de la esperada reducci¨®n del d¨¦ficit fiscal norteamericano en 1988. En conjunto, estas esperanzas, aseguran los analistas del FMI, permitir¨¢n que "el ritmo de crecimiento se mantenga razonablemente a corto plazo (...), se recupere la confianza empresarial y se mantenga la demanda" y se consiga un nivel de crecimiento pr¨®ximo al considerado como "m¨¢ximo potencial productivo", es decir el necesario para mantener, o no empeorar, la actual situaci¨®n de empleo.

Remedios cl¨¢sicos

En el informe no se incluyen nuevas f¨®rmulas, aparte de las cl¨¢sicas de ajuste estructural y est¨ªmulo controlado de las econom¨ªas ya saneadas, para alcanzar los objetivos de crecimiento, si bien no deja de insistir en la necesidad de cumplir, a lo largo de 1988, las promesas de determinadas naciones (RFA y Jap¨®n, b¨¢sicamente) de calentar controladamente sus econom¨ªas por la v¨ªa fiscal. Asimismo, se felicita de los logros alcanzados en el seno de las naciones industrializadas (Grupo de los Siete) para estabilizar los tipos de cambio y controlar los desequilibrios financieros. Un dato nuevo quiz¨¢ se encuentre en la aseveraci¨®n de los expertos del FMI de que los remedios aplicados en algunas pol¨ªticas econ¨®micas han conseguido alejar los cl¨¢sicos periodos c¨ªclicos de expansi¨®n-estancamiento-recesi¨®n.As¨ª, el FMI estima que la recuperaci¨®n se encuentra ya en el quinto a?o, que se han consolidado crecimientos moderados pero firmes, que la inflaci¨®n est¨¢ bajo control en numerosos pa¨ªses y que el problema de la deuda est¨¢ en v¨ªas de soluci¨®n. Pero se reconoce t¨¢citamente que las transferencias de recursos de los pa¨ªses en desarrollo hacia los industriales, b¨¢sicamente como pago de la deuda acumulada, es cada vez m¨¢s llamativa.

Otro detalle es la predicci¨®n de un aumento de los precios de las materias primas y, fundamentalmente, del petr¨®leo, al menos por encima de los niveles de 1986. ?sto no ser¨¢, necesariamente, un factor negativo, ya que permitir¨¢ rehacer la capacidad de pago (y de importaci¨®n) de los pa¨ªses en desarrollo o de los exportadores de crudo. En Estados Unidos, por su lado, la baja del d¨®lar permitir¨¢ una mayor recuperaci¨®n de su sector exterior, lo que ayudar¨¢ a equilibrar sus deterioradas cuentas exteriores.