La baja del d¨®lar y la crisis burs¨¢til hacen peligrar la estabilidad del precio del petr¨®leo durante 1988

La baja del d¨®lar y la reciente crisis burs¨¢til han hecho temer a los expertos y responsables de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP) sobre la posibilidad de una vuelta a la situaci¨®n que el mercado de arado registr¨® en 1986, cuando los precios llegaron a ser inferiores a 10 d¨®lares por barril frente a los 18 actuales. Los ministros de los 13 pa¨ªses de la OPEP se reunen, a partir de ma?ana en Viena para decidir su estrategia de precios para el primer semestre de 1988 sin que se esperen grandes decisiones.

Aparte de los efectos econ¨®micos de la baja del d¨®lar y de la crisis burs¨¢til, las tensiones pol¨ªticas (guerra entre Ir¨¢n e Irak y enfrentamiento de Ir¨¢n con los reg¨ªmenes conservadores del golfo P¨¦rsico) contin¨²an marcando la estrategia de precios de la OPEP, El ministro iraqu¨ª de Petr¨®leo, Abdul Rahim al Chalabi, acus¨¦ ayer a Ir¨¢n de romper la disciplina del cartel y vender su crudo con fuertes descuentos sobre el precio oficial de 18 d¨®lares.Al Chalabi, que sali¨® ayer hacia Viena, manifest¨® a un peri¨®dico de Bagdad que el problema de los descuentos ser¨¢ planteado por su delegaci¨®n en la cumbre de la OPEP. El ministro iraqu¨ª tratar¨¢ as¨ª de contrarrestar las acusaciones iran¨ªes e intentar¨¢ convertir el incumplimiento por Irak de los acuerdos sobre cuotas de producci¨®n en el punto central de la conferencia ministerial de Viena. La batalla pol¨ªtica est¨¢ de nuevo servida sin muchas garant¨ªas de que pueda desbloquearse en este encuentro.

Pero la mayor¨ªa de los ministros de la OPEP ya no est¨¢n preocupados exclusivamente por la cuesti¨®n de las cuotas de producci¨®n, aunque s¨ª temen por el futuro de este mecanismo de regulaci¨®n del mercado. Afortunadamente para ellos, los precios del petr¨®leo no se han resentido en el mercado libre desde su estabilizaci¨®n a primeros de a?o en tomo a 18 d¨®lares. Pero los ministros del c¨¢rtel petrol¨ªfero contemplan con desconfianza las previsiones de los expertos sobre los efectos que tendr¨¢ sobre la econom¨ªa mundial el crash burs¨¢til y la baja simult¨¢nea del d¨®lar.

Menor demanda

La primera consecuencia de ambos fen¨®menos ser¨¢ la reducci¨®n de la demanda de petr¨®leo en los pa¨ªses industriales, siempre que se asuma una menor actividad econ¨®mica. Y la experiencia demuestra que, a menor demanda, la OPEP reacciona, en conjunto e individualmente, con una guerra encubierta por el mantenimiento de su cuota en el cada vez m¨¢s estrecho mercado mundial de petr¨®leo, tanto frente a terceros como dentro del consorcio.El rey Fahd de Arabia Saud¨ª y su ministro de Petr¨®leo, Hisham Nazer, como representantes del primer productor de crudo del c¨¢rtel, han reiterado en los ¨²ltimos meses su vieja negativa a volver a desempe?ar el papel de estabilizador (swinger) del mercado mundial v¨ªa una reducci¨®n de su cuota particular. De confirmarse este extremo, el mantenimiento por Arabia Saud¨ª de su producci¨®n provocar¨ªa una reducci¨®n autom¨¢tica de los precios.

?ste va a ser el gran problema de la reuni¨®n de Viena, si bien ning¨²n experto predice, horas antes del comienzo de la conferencia, cambios significativos en la estrategia del consorcio. Una renovaci¨®n de los pactos de control de producci¨®n, con alg¨²n ligero retoque en las cuotas -si es pol¨ªticamente posible-, es la ¨²nica posibilidad de que la OPEP concluya su encuentro semestral de Viena sin empeorar una situaci¨®n objetiva del mercado que, te¨®ricamente, le es adversa.

El interrogante es determinar hasta qu¨¦ punto pueden caer los precios, si todos estos extremos se confirman. Algunos expertos fijan la ca¨ªda entre un 15% y 20%, lo que llevar¨ªa los precios del crudo a un nivel pr¨®ximo, incluso inferior, a los 15 d¨®lares por barril en la primera mitad del pr¨®ximo a?o.