Hidrola aumenta a 300 millones de d¨®lares su salida al euromercado

El cr¨¦dito de 200 millones de d¨®lares (cerca de 22.000 millones de pesetas) que la compa?¨ªa el¨¦ctrica Hidrola hab¨ªa encargado a Manufacturers Hanover que procediera a su sindicaci¨®n entre instituciones financieras extranjeras ha sido aumentado hasta 300 millones de d¨®lares con el objetivo de reducir los costes financieros de la operaci¨®n, acerc¨¢ndolos algo m¨¢s a los vigentes para el¨¦ctricas espa?olas antes de que se produjera la crisis de FECSA. No han faltado presiones pol¨ªticas para conseguir este nuevo acuerdo.Hidrola y Manufacturers llegaron a un acuerdo de sindicaci¨®n de un cr¨¦dito de 200 millones de d¨®lares a seis a?os de amortizaci¨®n y un tipo de inter¨¦s equivalente al Libor (tipo de inter¨¦s en el mercado interbancario de Londres) m¨¢s medio punto de diferencial. Estas condiciones se consideraron por parte de la compa?¨ªa el¨¦ctrica como aceptables, a pesar del endurecimiento que representaban. Hasta la crisis de FECSA, las condiciones eran ocho a?os de plazo y un diferencial entre tres octavos y medio punto sobre el Libor.

Las condiciones pactadas entonces reduc¨ªan en dos a?os el plazo y establec¨ªan el tipo de inter¨¦s en la parte m¨¢s alta. Expertos del sector el¨¦ctrico se?alaron entonces que las condiciones penalizaban demasiado a la sociedad. Los bancos aseguradores coordinados por Manufacturers estimaban, por el contrario, que la penalizaci¨®n se ajustaba a la realidad y que, sobre todo, las condiciones no eran malas para ser la primera operaci¨®n en el euromercado llevada a cabo desde principios de a?o.

No obstante, en medios de la Administraci¨®n se consider¨® que hab¨ªa que rebajar las condiciones generales del cr¨¦dito, y se ha utilizado la f¨®rmula de ampliar el volumen del cr¨¦dito hasta 300 millones de d¨®lares. De esta forma, la parte inicial del cr¨¦dito se mantiene en todas sus condiciones, y los 100 millones de d¨®lares restantes se contratan con un diferencial de tres octavos sobre el Libor. El coste financiero global se reduce ligeramente.

Mientras que en el primer tramo del cr¨¦dito no ha habido problemas porque los bancos aseguradores han mantenido su compromiso inicial, en el segundo tramo las cosas, no han sido iguales. S¨®lo Manufacturers, como banco agente del conjunto de la operaci¨®n, asegura este segundo tramo, porque el resto de entidades se ha retirado. El per¨ªodo de sindicaci¨®n de los dos tramos ya est¨¢ en marcha, y el n¨²mero de contestaciones positivas es equivalente a las negativas en lo que se refiere al primer tramo, mientras que para los ¨²ltimos 100 millones de d¨®lares las aceptaciones son bastante menores.