El rebrote inflacionista preocupa m¨¢s que el riesgo de recesi¨®n

Los l¨ªderes de las siete potencias industriales de Occidente confirmaron ayer que los riesgos de recesi¨®n apuntados por el crash burs¨¢til del pasado mes de octubre han desaparecido del inmediato horizonte y que su preocupaci¨®n se centra ahora m¨¢s en las tensiones inflacionistas que conlleva un crecimiento econ¨®mico superior a lo esperado. El Bundesbank alem¨¢n ofrecer¨¢ hoy la primera se?al de alerta antiinflacionista al anunciar una subida de un cuarto de punto (del 3,25 al 3,50%) en uno de sus tipos de inter¨¦s, el denominado security repurchase rate, seg¨²n revel¨® ayer en Toronto un alto funcionario de la delegaci¨®n de Alemania Occidental.Despu¨¦s de la intervenci¨®n inicial que sobre asuntos econ¨®micos realiz¨® el domingo la primera ministra brit¨¢nica, Margaret Thatcher, los jefes de Estado y de Gobierno de los siete se tomaron ayer un respiro en el tema econ¨®mico para centrar su atenci¨®n en las relaciones Este-Oeste y otros asuntos pol¨ªticos. S¨®lo los ministros de finanzas y sus ayudantes continuaron durante la noche el trabajo que exige la preparaci¨®n del texto definitivo de declaraci¨®n econ¨®mica. Durante la noche del domingo y la ma?ana de ayer, los ininistros analizaron las perspectivas favorables en relaci¨®n al crecimiento que presenta la econom¨ªa. mundial y descartaron que se vaya a producir una recesi¨®n inmediata.

Corregir los desequilibrios

En el comunicado, que se har¨¢ p¨²blico esta tarde, es previsible que se Incluya una referencia a la correcci¨®n inicial que se est¨¢ produciendo en los desequilibrios externos y fiscales de las tres principales potenclas, Estados Unidos, Jap¨®n y Rep¨²blica Federal de Alemania y se ratifiquen los corripromisos contenidos en la ¨²ltima declaraci¨®n de los ministros de finanzas del grupo de los siete para mantener estables los tipos de cambio y las tasas de inter¨¦s.

Una oblicua referencia al control de las nuevas tensiones inflacionistas podr¨ªa dar cabida a un ligero reajuste en los tipos de inter¨¦s en algunos pa¨ªses.

No obstante, el secretario del Tesoro norteamericano, James Baker, insisti¨® ayer en que la Administraci¨®n de Ronald Reagan no estima que la inflacin represente una amenaza inmediata. En unas declaraciones a una emisora de televisi¨®n, Baker insisti¨® en que la marcha de la econom¨ªa mundial es muy positiva y la apropiada.

Aparte de la subida de los tipos de inter¨¦s, cuyo efecto ha sido ya descontado por los mercados durante la semana pasada, otra cuesti¨®n que todav¨ªa provoca declaraciones contradictorias en los l¨ªderes de la cumbre de Toronto, se refiere a los subsidios agr¨ªcolas. La Comunidad Europea a trav¨¦s de unas declaraciones de Jacques Delors, se resiste a aceptar el duro lenguaje que Washington est¨¢ utilizando para atacar los subsidios agr¨ªcolas comunitarios y recuerda que la cuesti¨®n qued¨® ya cerrada, hasta la reuni¨®n de Montreal el pr¨®ximo diciembre del Acuerdo General sobre Tarifas y Aranceles (GATT) durante el encuentro anual de los miilistros de la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y Desarrollo Econ¨®mico (OCDE) ceIebrado en Par¨ªs el mes pasado.