El d¨®lar y las bolsas encajaron el d¨¦ficit comercial de EE UU

El d¨®lar y las bolsas de valores encajaron pronto la noticia del d¨¦ficit comercial norteamericano, indicador, que se ha convertido en bar¨®metro de la econom¨ªa mundial. Los mercados ya hab¨ªan descontado en d¨ªas anteriores una cifra pr¨®xima a los 12.540 millones de d¨®lares para junio, aunque sin llegar a creerlo del todo. De ah¨ª que las bajas iniciales fueran en parte absorbidas seg¨²n pasaban las horas.En los principales mercados europeos, como luego en Nueva York, la reacci¨®n fue muy similar. A la hora de racionalizarla, Shearson Lehman indicaba que la niala noticia qued¨® amortiguada por la revisi¨®n de los datos avanzados en mayo. ?stos quedan en 9.760 millones -el menor d¨¦ficit desde diciembre de 1984-, frente a los 10.930 publicados.

Instantes despu¨¦s de conocerse el d¨¦ficit de junio, la cotizaci¨®n del d¨®lar cay¨® desde los 1,885 marcos hasta los 1,85 marcos. Igualmente, los bonos del Tesoro sufrieron un fuerte recorte, hasta el 9,55% de rentabilidad en vencimientos a 30 a?os. La propia Bolsa de Wall Street perd¨ªa el nivel 2.000% del Dow Jones, para tocar un m¨ªnimo de 1.997%.

Unas horas despu¨¦s los mer cados recuperaron su compostura. El d¨®lar compens¨® gran parte de las p¨¦rdidas anteriores y se coloc¨® por encima de los 1,88 marcos. Las rentabilidades de los bonos volvieron a niveles del 9,45%. La Bolsa de Nueva York se situ¨® decididamente al alza y cerr¨® 17,24 puntos mejor de lo que hab¨ªa empezado, al 2.021,51%.

La vuelta a la calma se confirmaba incluso sin que en ello influyeran algunas buenas noticias, que parecieron pasar inadvertidas. Es el caso de la mejora del nivel de utilizaci¨®n de la capacidad industrial en Estados Unidos, que pas¨® diel 83,1% de junio al 83,5% en julio.

Los mercados nip¨®n y europeos hab¨ªan dado en cierto modo una advertencia de lo que iba a pasar, aunque con mayor indecisi¨®n. En Londres, el ¨ªndice Financial Times, tras caer hasta un m¨ªnimo, cerr¨® algo por encima del d¨ªa anterior. En Par¨ªs, la ca¨ªda inicial de los 50 principales valores fue del 1,45%, pero al cierre quedaba s¨®lo en 0,72%, y el ¨ªndice general CAC perd¨ªa a¨²n menos. En Frankfurt el primer impacto result¨® del 1 % a la baja.

La tendencia a largo plazo del d¨¦ficit comercial norteamericano es a mejorar. Para 1988 la mayor¨ªa de los pron¨®sticos apuntan a 30.000 millones de d¨®lares menos que en 1987. Mucho tendr¨ªan que subir los tipos de inter¨¦s o la cotizaci¨®n del d¨®lar para cortar el boom exportador.