La CECA proyecta crear un 'holding' financiero mediante la fusi¨®n de Gesmosa y Gesinca

La Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas de Ahorros (CECA) trata de reagrupar a este 40% del sistema financiero, formado por 77 entidades, para crear un holding de empresas que cubra todo tipo de servicios comunes, desde la intermediaci¨®n burs¨¢til a los seguros, el mercado monetario o el exterior. El proyecto pasa por fusionar Gesmosa, propiedad de 23 cajas, y Gesinca, participada al ciento por ciento por la CECA, con el objetivo inmediato de crear una sociedad para operar en el nuevo mercado de valores. Pero cajas que tienen estrategias propias para los servicios financieros -como La Caixa, Cajamadrid y otros grupos que han surgido en el sector- se muestran reticentes o intentan boicotear la iniciativa.

El proyecto se plante¨® en la ¨²ltima asamblea general de la CECA y en el consejo de administraci¨®n previo a las vacaciones. Varios consejeros, entre los cuales no figuraban los de las dos grandes -entidades a las que se les, atribuye una clara oposici¨®n-, mostraron reservas o abiertas cr¨ªticas. Por ello, y porque todav¨ªa han de salir los reglamentos del mercado de valores y de los fondos de pensiones, el asunto qued¨® pendiente hasta septiembre, plazo en el que debe ser convocada una asamblea general de las cajas para el pr¨®ximo oto?o. Las fuentes consultadas se?alaron que el tema se plante¨® a partir de los documentos preparados para la asamblea general por Manuel Lagares y de las propuestas t¨¦cnicas elaboradas por Gesmosa y Gesinca, que actuar¨ªan de n¨²cleo para el holding.

El silencio de las dos mayores cajas de ahorro estuvo motivado, seg¨²n interpretan dichas versiones, en que no parece disgustarles la actual falta de liderazgo que muchas entidades ven en la CECA y en que ambas han desplegado ya estrategias propias de desarrollo para los servicios financieros. La Caixa, cuyo director general, Josep Vilarasau, ni siquiera asisti¨® al consejo, lleva varios a?os de expansi¨®n de los mismos por toda Espa?a a trav¨¦s de su red o del Grup Caixa. Adem¨¢s, Cajamadrid se ha lanzado al mismo terreno en el mismo momento en que lleg¨® a la presidencia Jaime Terceiro, a trav¨¦s de la persona de Jos¨¦ Mar¨ªa Garc¨ªa Alonso, antiguo subsecretario del Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda.

Pero entre los dem¨¢s tampoco hab¨ªa respaldo suficientemente amplio. La procedencia de las voces cr¨ªticas fue diversa. Representantes de cajas catalanas y gallegas pusieron inconvenientes, relacionados por las fuentes consultadas a que hay otras cajas medianas o varios grupos emergentes de entidades -caso de las 17 alineadas en Ahorrogesti¨®n- que no descartan el promover tambi¨¦n estrategias propias. En el lado opuesto, otras voces, procedentes de cajas peque?as, se mostraron preocupadas por la posibilidad de que se llegara a vaciar de contenido a la CECA.

A gusto de todos

A estos problemas se suman otros relativos al liderazgo de una operaci¨®n de tanta envergadura. La CECA sigue sin terminar la renovaci¨®n de los ¨®rganos rectores. Tambi¨¦n en el plazo de un a?o m¨¢s o menos deber¨¢ decidirse qui¨¦n sustituye al director general, Miguel Allu¨¦, a la espera de jubilarse.Sin embargo, muchos conf¨ªan que Allu¨¦ ser¨¢ capaz de tomar las riendas del proyecto de forma que satisfaga a la mayor¨ªa. El imperativo de que habr¨¢ que prepararse para la reforma del mercado de valores, a punto de iniciar la cuenta atr¨¢s, parece concluyente al respecto.

En este sentido, los planes t¨¦cnicos se orientan a promover cuanto antes una sociedad de mercado de valores que pueda operar en el nuevo marco y forme parte en todas las bolsas. En esta primera fase se necesitar¨ªan unos recursos propios de 5.000 a 10.000 millones de pesetas, lo cual no parece freno alguno para las cajas ni para la misma CECA, que en su papel de caja de cajas tiene autorizada una ampliaci¨®n de capital por valor de 15.000 millones de pesetas.

Pero la cobertura del holding financiero se pretende extender tambi¨¦n desde un primer momento a la creaci¨®n de una sociedad gestora de patrimonios (a partir del actual aparato de Gesmosa), una sociedad gestora de fondos de pensiones (de nuevo cu?o, pero que aproveche la experiencia de Gesinca), un broker del mercado monetario (tambi¨¦n desde Gesmosa), otro broker ciego, para operar con los creadores de mercado de deuda p¨²blica con anotaciones en cuenta (realizado hasta ahora por Ameda, de Gesmosa), una entidad especializada en el mercado exterior de capitales (aprovechando la esperiencia (le Analistas Financieros Internacionales), una consultora de fondos de pensiones, etc¨¦tera. En una segunda fase se tratar¨ªa de dejar abierto el holding a otras sociedades financieras de grupos hoy relacionados con las cajas y que muestren inter¨¦s en ello, como Lico-Leasing o la Caja de Seguros Reunidos (Caser).

Gesmosa, y Gesinca

Por ello, el armaz¨®n t¨¦cnico del proyecto pasa por fusionar las actuales entidades Gesmosa y Gesinca.De la primera, en manos de 23 cajas y especializada en los mercados monetarios interior y exterior, ya dependen el brooker ciego (Ameda) y Analistas Financieros Internacionales (AFI). La segunda, que naci¨® como gestora de patrimonios, realiza tambi¨¦n en la actualidad funciones de gesti¨®n de cartera, asesoramiento financiero e intermediaci¨®n.