Macosa segrega activos ante el contrato de Renfe

La empresa Material y Construcciones, SA (Macosa) anunciar¨¢ hoy a sus accionistas la segregaci¨®n de los activos inmobiliarios y su reconversi¨®n en una sociedad con dos grandes divisiones, una ferroviaria y otra inmobiliaria.El Consejo de Administraci¨®n decidi¨® someter la decisi¨®n a la aprobaci¨®n de la junta de la sociedad hoy en Madrid, pese a tener mandato para ello, para poder obtener las bonificaciones fiscales.

Seg¨²n las fuentes consultadas, no cabe hablar de una escisi¨®n en el sentido mercantil ya que no se constituye una nueva sociedad, pues tanto los activos inmobiliarios como los industriales quedar¨¢n en la propia Macosa.

Los activos ferroviarios, constituidos principalmente por la factor¨ªa de Valencia, ser¨¢ la aportaci¨®n que haga Macosa para adquirir el 40%-45% de las acciones de La Maquinista Terrestre y Mar¨ªtima (MTM) y Ateinsa, mientras que el 55%60% restante ser¨¢ adquirido por uno de los tres socios tecnol¨®gicos extranjeros que gane el concurso de Renfe (la francesa Alsthom, el consorcio alem¨¢n que lidera Siemens con Thyssen, Kraus Maffei y Asea-Brown Boveri y la corporaci¨®n japonesa Mitsubishi).

Nuevo acuerdo

Hasta fechas muy recientes, Macosa s¨®lo hab¨ªa conseguido un acuerdo con el consorcio alem¨¢n, que junto al grupo franc¨¦s son los que cuentan con mayores posibilidades por su condici¨®n de europeos.

Sin embargo, Macosa pudo haber conseguido recientemente un acuerdo tambi¨¦n con Alsthom, lo que significar¨ªa una situaci¨®n mucho m¨¢s equilibrada desde el punto de vista de la concesi¨®n y un tanto contradictoria para Macosa.

Los beneficios fiscales de la segregaci¨®n podr¨ªan ser de unos 3.500 millones de pesetas.

En el balance de la sociedad, las propiedades inmobiliarias de Macosa -b¨¢sicamente el solar y la factor¨ªa de Poblenou, en Barcelona, junto a la futura Villa Ol¨ªmpica- est¨¢n valorados en 5.000 millones.

Sin embargo, el precio de mercado de estos bienes es de unos 15.000 millones de pesetas. Es decir, la segregaci¨®n significar¨ªa aflorar unas plusval¨ªas de 10.000 millones de pesetas que, sin exenci¨®n fiscal, deber¨ªan tributar como beneficios al 35%.

Fuentes sindicales se?alan que los dos principales acreedores de Macosa -los bancos Central y Santander- ven con buenos ojos la segregaci¨®n, que permitir¨¢ alcanzar un equilibrio patrimonial.

Por otra parte, la casi totalidad de la deuda a corto plazo de Macosa ha sido cancelada a trav¨¦s de sucesivas emisiones de obligaciones convertibles que fueron pr¨¢cticamente cubiertas desde la fecha de salida.