El Banco Mundial remite al Gobierno de Alfons¨ªn su informe favorable al acuerdo con Telef¨®nica

El Banco Mundial ha remitido su informe favorable al proyecto de asociaci¨®n entre el Gobierno argentino y Telef¨®nica de Espa?a para la creaci¨®n de la nueva Empresa Nacional de Telecomunicaciones de Argentina (Entel). El apoyo del Banco Mundial se extiende tanto al plan estrat¨¦gico como a la valoraci¨®n de Entel, fijada en 900 millones de d¨®lares, a los que el grupo inversor dirigido por Telef¨®nica aportar¨¢ otros 600 millones de d¨®lares. El proyecto, incluyendo su marco, normativo, empezar¨¢ a ser debatido en el Parlamento de Argentina la pr¨®xima semana.

Seg¨²n la carta enviada al ministro de Obras y Servicios P¨²blicos de Argentina, Rodolfo Terragno, por el vicepresidente del Banco Mundial para Latinoam¨¦rica y Caribe, Shahid Husain, "el plan estrat¨¦gico propuesto ofrece una oportunidad para mejorar el servicio r¨¢pidamente, incrementar la productividad y establecer una organizaci¨®n s¨®lida con bases financieras y t¨¦cnicas para un desarrollo futuro".El citado plan , que se extiende durante el per¨ªodo 1989-1993 y contempla la salida a Bolsa de la nueva empresa conjunta entre 1990 y 1991, parte de una valoraci¨®n patrimonial de Entel de 900 millones de d¨®lares.

La participaci¨®n del grupo dirigido por Telef¨®nica, que ascender¨¢ a otros 600 millones de d¨®lares, se establecer¨¢ a partir de una compa?¨ªa holding de nueva constituci¨®n, que tendr¨¢ acciones de tres clases. Las acciones de tipo A ser¨¢n de riesgo total; las del tipo C ser¨¢n acciones con dividendo preferente y redimibles (podr¨¢n amortizarse en los a?os; d¨¦cimo, und¨¦cimo y duod¨¦cimo), si bien su retribuci¨®n estar¨¢, limitada entre el 7% y el 8%. Entre ambas categor¨ªas se crear¨¢ una acci¨®n h¨ªbrida, del tipo B, que durante cinco a?os tendr¨¢ un dividendo de segunda prioridad por detr¨¢s de las del tipo C, limitado tambi¨¦n al 8%. Estas acciones deber¨¢n convertirse en A o B al cabo de este per¨ªodo, si bien en el caso de que el titular elija pasar a acciones de pleno riesgo, la empresa holding aplicar¨¢ una quita del 30%. La rentabilidad de la nueva Entel ha sido establecida en el 17%.

Capitalizaci¨®n

A partir de los a?os quinto y sexto, ambos socios -el Estado argentino y el grupo liderado por Telef¨®nica- se comprometen a capitalizar los beneficios no distribuidos hasta un total de 1.000 millones de d¨®lares, con lo que la nueva Entel pasar¨¢ a disponer de un capital de 2.500 millones de d¨®lares. El pool inversor extranjero controlar¨¢ siempre el 40% del capital a trav¨¦s de su empresa holding.Telef¨®nica ha recibido ya solicitudes de potenciales inversores dispuestos a sumarse al proyecto y que aseguran una aportaci¨®n de 450 millones de d¨®lares, de los que 125 millones de d¨®lares corresponden a la participaci¨®n demandada por Citibank. De la cifra global de 600 millones de d¨®lares, un tercio correspondr¨¢ a la conversi¨®n de deuda, con una tasa del 70% del valor nominal y dos tercios ser¨¢n aportaci¨®n en efectivo.

El planes trat¨¦gico de la nueva Entel va acompa?ado de un marco normativo, en el que, entre otros aspectos, se fija tambi¨¦n la pol¨ªtica tarifaria. En este sentido, la empresa presidida por Luis Solana y el Gobierno argentino han acordado la actualizaci¨®n de tarifas con car¨¢cter mensual para mantener constante su valor en t¨¦rminos reales, teniendo en cuenta el crecimiento galopante de la inflaci¨®n en el pa¨ªs. Asimismo, el citado marco garantiza a Telef¨®nica la gesti¨®n de la nueva empresa conjunta, para lo cual se crear¨¢ un comit¨¦ ejecutivo, cuyos estatutos aseguran el control y la mayor¨ªa a la compa?¨ªa espa?ola. Telef¨®nica podr¨¢ repatriar en divisas convertibles los dividendos y el capital, de acuerdo con el Tratado de Cooperaci¨®n Econ¨®mica firmado en junio por Felipe Gonz¨¢lez con Ra¨²l Alfons¨ªn.