El aumento generalizado de los precios eleva el d¨®lar y genera incertidumbre en los mercados internacionales

Los precios mayoristas estadounidenses subieron el 1% en febrero, tras un alza id¨¦ntica en enero con una proyecci¨®n anualizada del 12,6%, seg¨²n anunci¨® ayer en Washington la Secretar¨ªa de Trabajo. El impacto no se hizo esperar; el Dow Jones en su versi¨®n promedio de t¨ªtulos industriales cay¨® a la apertura 42,67 puntos, al iniciarse la sesi¨®n a 2.298,04 puntos.Pero la atenci¨®n se centraba ayer en el d¨®lar, cuya alza oblig¨® el jueves a una intervenci¨®n concertada de los bancos centrales que se reanud¨® ayer. Desde la madrugada de ayer, al cierre del mercado Tokio, el d¨®lar reflej¨® las expectativas de mayores tipos de inter¨¦s en Estados Unidos ante la necesidad de contener la presi¨®n inflacionista.

El problema, sin embargo, no est¨¢ centrado en una sola econom¨ªa, como bien lo demuestra el caso espa?ol tras el anuncio, ayer, de la escalada de precios que viene registr¨¢ndose en los ¨²ltimos 12 meses.

Para frenar la escalada inflacionista internacional, el Grupo de los Siete -Estados Unidos, Jap¨®n, Rep¨²blica Federal de Alemania, Francia, Reino Unido, Canad¨¢ e Italia- acordaron un alza sincronizada de tipos de inter¨¦s en las primeras semanas de este a?o. Espa?a, intentando reducir el diferencial de inflaci¨®n que le distancia de las siete, fue a¨²n m¨¢s all¨¢ en materia de tipos de inter¨¦s, apostando a los incrementos sistem¨¢ticos fuera de nuestro pa¨ªs. Estrategia que no parece desmentida por los hechos.

Fuentes monetarias insisten en que el G-7 tiene un pacto de intervenci¨®n concertada para deprimir al d¨®lar -cuya escalada fuerza m¨¢s tensi¨®n inflacionista en pa¨ªses importadores como la RFA- evitando apelar a nuevos incrementos en los tipos de inter¨¦s que pueden acusar las orejas de la recesi¨®n y mostrar los dientes de una nueva crisis. Todo consistir¨ªa en aguantar el nuevo tir¨®n del d¨®lar a fuerza de intervenir en los mercados. Ayer la presencia de los bancos centrales fue intensa. Motivos sobran.

Francia anunci¨® ayer una estimaci¨®n de precios al consumo de febrero -son datos provisionales- del 0,3%. El incremento en Austria, tambien anunciado iyer fue en febrero del 0,5%. El Reino Unido a¨²n no anunci¨® la tasa de febrero, pero la tendencia hacia el lado inflacionista se agudiz¨® en meses recientes con el agravante de una tendencia a la baja del producto interior bruto, que creci¨® en 1988 un 3,8% frente al 4,4% de 1987.

La impenitente presencia de los excecentes de capital queda demostrado por la carrera de adquisiciones de medios de producci¨®n. Diversos economistas han se?alado alarmados las revalorizaciones sin freno en los traspasos, como un indicador grave de que hay m¨¢s capital que medios de producci¨®n y que esto est¨¢ inflando los ¨ªndices de precios. Todo parece indicar que hay m¨¢s capital que posibilidades de inversi¨®n.