El alza de los precios y de los tipos de inter¨¦s centr¨® las discusiones en la reunion del 'grupo de los siete'

El G-7, el club de los siete pa¨ªses m¨¢s ricos del mundo, se reuni¨® ayer en Mount Vernon (Virginia). Los ministros econ¨®micos de EE UU, Jap¨®n, Alemania Federal, Reino Unido y Francia (los cinco que abrieron la selecta asamblea) y Canad¨¢ e Italia (que se incorporan tradicionalmente a la reuni¨®n m¨¢s tarde, en calidad de oyentes privilegiados) se sentaron en uno de los salones de la que fue residencia de George Washington para hablar, fundamentalmente, del gran nubarr¨®n que ensombrece el Plan Brady y todo el paisaje econ¨®mico mundial: el inovimiento al alza de la inflaci¨®n y de los tipos de inter¨¦s, lento pero inexorable durante los ¨²ltimos meses. La reuni¨®n prosegu¨ªa a la hora de cerrar esta edici¨®n.El ministro holand¨¦s de Finanzas, Onno Ruding, presidente del comit¨¦ interino del FMI, hizo el s¨¢bado unas contundentes declaraciones, que algunos medios de comunicaci¨®n norteamericanos interpretaron como una muestra de escepticismo personal ante el Plan Brady. En realidad, Ruding no se opon¨ªa a las ideas de fondo del plan de reducci¨®n de deuda propuesto por el secretario del Tesoro norteamericano, Nicholas Brady. Es m¨¢s, en la reuni¨®n del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) celebrada hace un mes en Amsterdam lo defendi¨® casi con entusiasmo. Pero el s¨¢bado hizo hincapi¨¦ en un hecho irrebatible: los tipos de inter¨¦s est¨¢n subiendo al ritmo que marca el preocupante aumento de la inflaci¨®n, y con los tipos aumenta autom¨¢ticamente el volumen de la deuda de los pa¨ªses en desarrollo.

"Subvencionar los tipos de inter¨¦s supondr¨ªa para el FMI y para el Banco Mundial (BM) un ingente derroche de recursos", vino a decir el ministro holand¨¦s. En el ¨²ltimo a?o, el incremento de los tipos de inter¨¦s ha a?adido unos 10.000 m¨ªllones de d¨®lares a la deuda del Tercer Mundo. "No veo de d¨®nde el Banco Mundial o el FMI pueden sacar todo el dinero necesario para cubrir estos desfases", dijo Ruding.

El ministro holand¨¦s a?adi¨® otro dato: cada d¨®lar empleado en reducir los intereses tiene un impacto real de s¨®lo diez centavos, tomando un tipo medio te¨®rico del 10%. En cambio, cada d¨®lar destinado a reducir el principal de la deuda es exactamente un d¨®lar menos en el pasivo de los pa¨ªses pobres.

Ruding enfatiz¨®, pues, las ventajas de uno de los dos grandes elementos del Plan Brady, de reducci¨®n del principal, y subray¨® los riesgos del otro elemento, la laminaci¨®n de intereses. Aunque fuentes del FMI intentaron restar importancia a la declaraci¨®n del presidente del comit¨¦ interino, un portavoz de la delegaci¨®n alemana coincidi¨® tambi¨¦n en subrayar "el peligro de que [una reducci¨®n de inter¨¦s] se convierta en un subsidio general que se prolonga por un largo per¨ªodo de tiempo'.

La cuesti¨®n de la inflaci¨®n y los tipos de inter¨¦s, directamente relacionada con los astron¨®micos d¨¦ficit estadounidenses y con la cotizaci¨®n del d¨®lar frente a las dem¨¢s divisas era, por tanto, la cuesti¨®n que ten¨ªan en mente los ministros del G-7 al saludarse protocolariamente ante la hermosa granja de George Washington, rodeada de viejos bosques en plena floraci¨®n. Gerhard Stoltenberg, el mnistro de Finanzas alem¨¢n, hab¨ªa sido muy claro el d¨ªa anterior al calificar de "indeseable" el alza del d¨®lar, coincidiendo con los comentarios de Ruding acerca de que "Europa teme importar inflaci¨®n" por culpa del encarecimiento de la divisa norteamericana, y que todo ello dificulta las posibles soluciones del problema de la deuda.