El Banco de Espa?a presta 4,5 billones para mantener los tipos de inter¨¦s

El Banco de Espa?a facilit¨® ayer cerca de 4,5 billones de pesetas a las instituciones financieras, mediante cuatro operaciones distintas, en un intento de impedir que los tipos de inter¨¦s en los mercados interbancarios se disparen hasta superar con creces el 16% en operaciones a un d¨ªa. Las tensiones en los mercados monetarios, innecesarias en opini¨®n de los responsables del banco emisor, forzaron una intervenci¨®n desconocida hasta ahora por el volumen de dinero que se movi¨®.El cierre de la decena monetaria, que coincide con el fin del ejercicio actual provoc¨® movimientos en las tesorer¨ªas de las instituciones financieras de cara a lograr cubrir el coeficiente de caja que bancos y cajas de ahorro tienen ordenado. Los temores a nuevos movimientos hicieron que el tipo de inter¨¦s en los mercados monetarios subiera hasta situarse muy cerca del 16%.

El Banco de Espa?a proporcion¨® 1,98 billones de pesetas en pr¨¦stamos de regulaci¨®n monetaria, al tipo de inter¨¦s tradicional del 14,5 %, en su primera intervenci¨®n. Como esta inyecci¨®n de liquidez no fue suficiente, proporcion¨® algo m¨¢s de 201.000 millones de pesetas contra venta de activos p¨²blicos al 14,45%, ligeramente por debajo del precio de intervenci¨®n. Poco despu¨¦s retir¨® 37.000 millones de pesetas del sistema mediante cesi¨®n de letras del Tesoro al 11,75% de inter¨¦s y, finalmente, tuvo que volver a prestar dinero a las instituciones financieras por valor de 2,2 billones de pesetas, contra garant¨ªa personal de las entidades ya que los tipos de inter¨¦s segu¨ªan presionando al alza.

De hecho, en la sesi¨®n de la ma?ana los tipos de inter¨¦s se acercaron al 15,85% para operaciones a un d¨ªa y las intervenci¨®n de las autoridades monetarias produjo una reducci¨®n del precio de las operaciones hasta situar los tipos de inter¨¦s en una banda que oscilaba entre el 15,15% y el 15,25%. Sin embargo, en las primeras horas de la tarde los tipos se volvieron a elevar hasta situarse en el 15,60%, lo que se interpretaba como un cierto fracaso de la intervenci¨®n del Banco de Espa?a que no lograba reducir la presi¨®n al alza.

Impuestos

A las tradicionales tensiones monetarias de los ¨²ltimos d¨ªas del a?o, en el resto de los pa¨ªses europeos suelen producirse elevaciones de los tipos de inter¨¦s para operaciones a un d¨ªa bastante m¨¢s fuertes que las registradas en Espa?a, se ha unido en esta ocasi¨®n el elevado coeficiente de caja que soportan las instituciones financieras, agravado en esta ocasi¨®n por la reclasificaci¨®n de activos que ha tenido lugar desde principios del verano.El coeficiente de caja, establecido en el 19% de los pasivos computables de bancos y cajas de ahorro, exige subastas cercanas a los dos billones de pesetas por t¨¦rmino medio. Pero el cierre del ejercicio ha coincidido con la contabilizaci¨®n como pasivo de parte de las cesiones de activos y, adem¨¢s, ha coincidido con el pago de impuestos retrasado en algunos casos desde el pasado mes de junio, como es el caso de la liquidaci¨®n del impuesto sobre la renta, y en otros impuestos desde algo menos de tiempo.

Las tensiones en los tipos de inter¨¦s en los mercados monetarios se mantendr¨¢n en los pr¨®ximos d¨ªas hasta que se vayan absorbiendo el pago de impuestos.