La Bolsa de Madrid subi¨® ayer 6,58 puntos, el mayor incremento desde enero de 1988

El ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid subi¨® ayer 6,58 puntos hasta situarse a menos de medio punto del nivel del 277, lo que representa la subida m¨¢s importante desde enero de 1988. En tan s¨®lo tres sesiones, el mercado ha ganado un 6,2%. Los inversores conf¨ªan en que la tendencia al alza dure lo suficiente como para recuperar las p¨¦rdidas de los ¨²ltimos d¨ªas y no olvidan que, desde el mes de octubre del pasado a?o, la bolsa espa?ola ha ca¨ªdo un 21%, porcentaje muy superior al d¨¦ otros mercados, como Par¨ªs, que en el mismo per¨ªodo perdi¨® un 7,11%, Londres (p¨¦rdida de 2,70%) o Z¨²rich (9,93%).

Desde el primero de enero de este a?o, con el ¨ªndice situado en, el 297%, el mercado de valores, a¨²n con la subida experimentada ayer, pierde todav¨ªa cerca (le un 7%. La guerra emprendida por las entidades financieras para captar pasivo a trav¨¦s de los dep¨®sitos remunerados, el alto nivel alcanzado por los tipos de inter¨¦s y la inestabilidad de los mercados internacionales, con una influencia muy importante en la bolsa espa?ola desde el crash de 1987, ha retra¨ªdo a los inversores y ha provocado una ca¨ªda prolongada del mercado que, entre otras cosas, ha puesto en dificultades a un buen n¨²mero de intermediarios financieros.Seg¨²n los especialistas, la subida de ayer se puede explicar como una reacci¨®n t¨¦cnica en un mercado sobrevendido, con precios atractivos. La reacci¨®n se apoya, seg¨²n las pantallas que muestran las diferentes posiciones de sociedades y agencias de valores, en el regreso de la inversi¨®n extranjera, muy atenta a las oportunidades de negocio y escaldada por la desfavorable marcha de mercados que como el japon¨¦s han dejado de ostentar el t¨ªtulo de soporte del sistema financiero internacional.

Por otra parte, la mayor firmeza del mercado de valores nacional sigue la evoluci¨®n registrada en los ¨²ltimos d¨ªas en las principales bolsas, donde manda la estabilidad e incluso se anotan m¨¢ximos hist¨®ricos. Datos como el d¨¦ficit comercial estadounidense de febrero publicado ayer, 6.500 millones de d¨®lares, la mejor cifra desde hace siete a?os para aquella econom¨ªa, afianzan la opini¨®n de quienes pronostican estabilidad a corto plazo en los mercados burs¨¢tiles internacionales.

Asimismo, y de acuerdo con la concepci¨®n de que la bolsa es una antena de la realidad inmediata que se anticipa a los acontecimientos, hay quien explica la reacci¨®n del mercado, con vol¨²menes de negocio que rondan en los ¨²ltimos d¨ªas los 20.000 millones de pesetas, como un primer s¨ªntoma de que las restricciones monetarias que han aprisionado la inversi¨®n en los ¨²ltimos meses pueden estar m¨¢s cerca del fin de lo que se ha venido anunciando. Otro factor a tener en cuenta, seg¨²n los especialistas, es la escasez de papel que se observa en el mercado y que provoca fuertes alzas en cuanto el dinero hace su aparici¨®n. La raz¨®n para tal escasez es la abundancia de tomas de participaciones de control que se llevaron a cabo en el ¨²ltimo a?o y que ha provocado una aut¨¦ntica sequ¨ªa de t¨ªtulos sueltos en el mercado.

El espectacular aceler¨®n registrado ayer en la Bolsa de Madrid, del que fueron s¨ªntomas las subidas registradas tras la vuelta de vacaciones de Semana Santa, se ha apoyado funda mentalmente en el sector de la construcci¨®n y el sector bancario, con recorrido por delante tras las fuertes correcciones que sufrieron valores de importancia con la entrada en el mercado continuo. El sector bancario lleg¨® a caer en sus cotizaciones m¨¢s de un 20% de media, un porcentaje cerca de siete puntos superior al descenso del ¨ªndice general en el primer trimestre.

Construcci¨®n en cabeza

Por lo que se refiere al sector de la construcci¨®n, los inversores nacionales y extranjeros contin¨²an consider¨¢ndolo como uno de los m¨¢s rentables. El volumen de negocio en el sector en las ¨²ltimas tres sesiones pr¨¢cticamente se ha duplicado.De los 3.000 millones de pesetas efectivas que se hicieron en la ¨²ltima sesi¨®n antes del per¨ªodo vacacional se ha pasado a m¨¢s de 5.000 millones. Tambi¨¦n el sector el¨¦ctrico ha recuperado en los ¨²ltimos d¨ªas parte del calor que vivieron las empresas por las expectativas de fusiones en su seno.

La recuperaci¨®n de actividad y el mejor fondo que muestra el mercado ha hecho concebir a buena parte de los intermediarios esperanzas de que se pueda superar una dificil situaci¨®n en la que el escaso negocio amenazaba con poner contra las cuerdas a un buen n¨²mero de sociedades y agencias de valores, algunas de las cuales han iniciado ya la b¨²squeda de inversores del exterior que garanticen su viabilidad.