Sideruni¨®n deber¨¢ presentar una OPA sobre Acenor, empresa controlada por el BCI

La venta de la participaci¨®n de control de Acenor que fue adjudicada al consorcio vasco Sideruni¨®n implicar¨¢ la obligaci¨®n de efectuar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) sobre el capital de aquella compa?¨ªa, controlada actualmente por la entidad p¨²blica, el Banco de Cr¨¦dito Industrial (BCI), seg¨²n fuentes de la Administraci¨®n. La OPA es, en la actualidad, el gran obst¨¢culo con que tropieza la operaci¨®n de venta, aunque tanto el Ministerio de Industria como el grupo comprador se muestran un¨¢nimes a la hora de apostar por un r¨¢pido acuerdo.

La oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) constituye un imperativo ineludible desde el momento en que Acenor es una empresa cotizada en bolsa y teniendo en cuenta tambi¨¦n que la participaci¨®n objeto de transmisi¨®n patrimonial asciende al 42,5% del capital. La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que preside Luis Carlos Croissier, se ha mostrado rotunda a la hora de recordar dicha eventualidad, que l¨®gicamente implicar¨¢ un esfuerzo financiero por parte de Sideruni¨®n. El capital de Acenor es de 5.427 millones de pesetas nominales, pero su valor de mercado ronda actualmente la mitad de este importe, como consecuencia de la crisis burs¨¢til que afecta de forma generalizada a todos los valores, como consecuencia de los efectos desencadenados por la invasi¨®n de Kuwait por parte de Irak.

El grupo comprador -en el que participan las compa?¨ªas sider¨²rgicas Marcial Uc¨ªn, Patricio Echevarr¨ªa y Aforasa junto a la japonesa Mitsui- busca afanosamente alguna otra alternativa que evite la obligaci¨®n de la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones, y consiguientemente tener que pagar a los accionistas minoritarios. Para ello Sideruni¨®n ha propuesto al Ministerio de Industria la posibilidad de efectuar una operaci¨®n acorde¨®n, consistente en la reducci¨®n a cero del capital y posteriormente llevar a cabo una ampliaci¨®n.

Efecto ruinoso

Esta alternativa ha sido descartada sin contemplaciones por el departamento que dirige Claudio Aranzadi, ya que implicar¨ªa un efecto ruinoso para los socios minoritarios que tienen sus ahorros depositados en acciones de Acenor.En el fondo, la operaci¨®n acorde¨®n representar¨ªa la paralizaci¨®n de la venta, en cuanto que alguno de los peque?os accionistas impugnase el acuerdo en la correspondiente junta general, dando lugar a un pleito demasiado largo para las aspiraciones de la Administraci¨®n, en su intento de enajenar r¨¢pidamente la compa?¨ªa.Pese a todo, tanto el Ministerio de Industria como Sideruni¨®n se esfuerzan a la hora de manifestar su inter¨¦s por llegar a un r¨¢pido acuerdo. En este sentido, directivos del grupo comprador aseguraron hace pocos d¨ªas que "la compra de Acenor es totalmente irreversible", lo que ha servido para que la Administraci¨®n recuerde a Sideruni¨®n el alcance de sus compromisos, entre los que figura la formalizaci¨®n de un dep¨®sito de 1.000 millones de pesetas.

La aportaci¨®n en cuesti¨®n no debe entenderse como un aval que da derecho a una opci¨®n de compra, sino que constituye, a juicio del Ministerio de Industria, "la prueba fehaciente de la voluntad pol¨ªtica del comprador". El dep¨®sito de 1.000 millones ser¨¢, en definitiva, el paso previo para la formalizaci¨®n autom¨¢tica del acuerdo. En este caso, el contrato de transmisi¨®n patrimonial incluir¨¢ las condiciones suspensivas y resolutorias que sean precisas para salvaguardar los intereses de Sideruni¨®n ante cualquier "raz¨®n de fuerza mayor" que impida sacar adelante el plan de reflotamiento de Acenor.

Acenor fue adjudicada a finales del pasado mes de julio al grupo Sideruni¨®n en competencia con otros postores, entre los que destacaba el grupo catal¨¢n Celsa, que ofrec¨ªa menos dinero y una reducci¨®n de la plantilla cifrada en 1.000 trabajadores.