Un a?o y 17 d¨ªas despu¨¦s

EL PA?S Un a?o y 17 d¨ªas despu¨¦s se han vuelto a tambalear los pilares de la econom¨ªa mundial. Si el 2 de agosto de 1990 todas las miradas se dirigieron a Kuwait, ahora el punto de mira financiero se ha trasladado a Mosc¨².

A pesar de que ambos movimientos no tienen nada que ver desde el punto de vista social o pol¨ªtico, la reacci¨®n econ¨®mica ha sido id¨¦ntica. La Bolsa de Tokio dio la voz de alarma con un espectacular descenso (1.357,61 puntos), superior al del 2 de agosto del a?o pasado.

Lo que sucedi¨® despu¨¦s fue un calco de ese hist¨®rico d¨ªa. Los mercados de valores, pr¨¢cticamente desiertos desde hace 20 d¨ªas, se desplomaron como castillos de naipes y perdieron en un suspiro el equilibrio que tanto les hab¨ªa costado recuperar despu¨¦s de que las fuerzas multinacionales controlasen a Sadam Husein. Por contra, los valores-refugio (d¨®lar, oro y metales ferrosos) volvieron a brillar con luz propia.

El mercado del petr¨®leo tambi¨¦n tuvo ayer un comportamiento muy similar al de hace un a?o. Si en aquella ocasi¨®n el crudo brent sub¨ªa tres d¨®lares, ayer el ascenso fue de cerca de dos. Al margen de los casos particulares de las p¨¦rdidas en Bolsa, este ascenso del precio del petr¨®leo puede ser el que mayor repercusi¨®n directa tenga en los bolsillos de los espa?oles.

Los expertos estiman que por cada d¨®lar en que se encarece el barril de petr¨®leo repercute en 70 c¨¦ntimos en el precio del litro de la gasolina. Por tanto, ese alza de algo m¨¢s de dos d¨®lares puede suponer un incremento en el precio de venta al p¨²blico de 1,5 pesetas. Es decir, que la gasolina s¨²per puede rebasar ampliamente la barrera de las 90 pesetas -ahora est¨¢ en 89- a mediados de septiembre.

Sin embargo, tal y como ocurri¨® con la guerra del Golfo, estas previsiones suelen volverse contra sus autores. Tal vez por ello, todos los analistas consultados se limitaron a subrayar su sorpresa por la nueva crisis.

A la defensiva

Lo ¨²nico que parece estar claro hasta el momento es que, mientras no se sepa a ciencia cierta el alcance y el futuro del golpe de Estado en la URSS, los mercados mantendr¨¢n esta tendencia defensiva. Mientras permanezca la incertidumbre, las bolsas continuar¨¢n inundadas por el temor y las ventas, y los valores-refugio (sobre todo el d¨®lar) seguir¨¢n reforz¨¢ndose.

Aunque todos los datos demuestran que los mercados se est¨¢n comportando de manera id¨¦ntica al 2 de agosto de 1990, hay diferencias econ¨®micas abismales entre ambos.

La m¨¢s evidente descansa en el petr¨®leo. La URSS, a pesar de su indudable potencial, no es tan vital como Irak y Kuwait para el suministro petrolero mundial, lo que amortiguar¨¢ el impacto de la crisis sobre los precios.

Otra diferencia estriba en la reacci¨®n de los grandes. Hace un mes, los siete pa¨ªses m¨¢s poderosos del mundo se comprometieron a ayudar a la URSS. El cambio de rumbo que parece significar el golpe de Estado abre uria nueva incognita sobre el futuro econ¨®mico sovi¨¦tico.