La vacuna del miedo

Contin¨²a el miedo a recorrer m¨¢s de dos o tres sesiones sin encontrar un respiro en el camino. Aunque ha pasado demasiado tiempo y demasiadas cosas desde la gran ca¨ªda de octubre de 1987, muchos inversores no recuerdan un periodo de alzas continuadas y temen la prolongaci¨®n eterno de la actual situaci¨®n de paso adelante paso atr¨¢s. Hace falta un largo periodo de bonanza burs¨¢til para que el mercado vuelva a quedar vacunado contra el miedo del desplome. Hace cuatro a?os la econom¨ªa financiera se puso por las nubes hasta que lleg¨® el batacazo. Pero ahora el inversor sabe que, aunque caigan los precios de las acciones, el horno no est¨¢ para bollos. El crecimiento econ¨®mico sigue contray¨¦ndose y se atisban nuevas medidas de ajuste para converger con la Europa de la primera velocidad.La resoluci¨®n de la subasta decenal de certificados de dep¨®sito podr¨ªa haber insuflado ¨¢nimos en el alica¨ªdo mercado, pero el Banco de Espa?a volvi¨® a dar una muestra de prudencia y repiti¨® el tipo de inter¨¦s. El Tesoro, que antes del verano se mostr¨® demasiado optimista sobre las posibilidades de la bajada de tipos, enmend¨® la plana pero ha vuelto a las andadas.