Iberdrola negociar¨¢ esta semana la incorporaci¨®n de Hidrocant¨¢brico a su grupo

Iberdrola, tras la paz alcanzada el pasado mi¨¦rcoles con ENDESA, ha iniciado un acercamiento a Hidrocant¨¢brico que quiere acelerar esta semana. El objetivo de Iberdrola es alcanzar un acuerdo con la el¨¦ctrica asturiana para estudiar la posibilidad de que ¨¦sta se integre en su grupo manteniendo un alto grado de autonom¨ªa.

Iberdrola quiere que su entrada en Hidrocant¨¢brico sea pac¨ªfica, aunque, seg¨²n han reconocido fuentes de dicho grupo, para ello no tenga m¨¢s remedio que lanzar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA). Con las reservas que dan unas conversaciones apenas iniciadas, las fuentes consultadas han manifestado, asimismo, que todav¨ªa es pronto para hablar del alcance de dicha OPA, quedando la posibilidad de que se pueda evitar con la compra de un paquete no superior al 25%.Los responsables de Hidrocant¨¢brico, cuyo valor en Bolsa se sit¨²a en torno a los 70.000 millones de pesetas, quieren mantener la independencia de la empresa, por lo que su posible incorporaci¨®n a Iberdrola se har¨ªa dejando un alto grado de autonom¨ªa.

Benepl¨¢cito de los accionistas

La negociaci¨®n, en cualquier caso, contar¨ªa con el benepl¨¢cito de los accionistas tradicionales de Hidrocant¨¢brico (Banco Herrero, Caja de Asturias y el Grupo Masaveu), de fuerte raigambre en el Principado, y del BBV, que ha elevado su participaci¨®n en los ¨²ltimos a?os para situarla en el 6,5%. Entre todos suman en torno al 25% del capital de Hidrocant¨¢brico. El papel del BBV es considerado fundamental para que se alcance un acuerdo, ya que es el principal accionista de Iberdrola.Un segundo paso de las negociaciones podr¨ªa ser la compra de las participaciones que tiene Viesgo en Asturias, para lo que hay que negociar con ENDESA, propietario de la el¨¦ctrica c¨¢ntabra. Viesgo posee algo m¨¢s del 50% de Electra del Esva, que comparte con Hidrocant¨¢brico el mercado de la cuenca minera. La filial de ENDESA no tendr¨ªa demasiados inconvenientes en desprenderse de esas participaciones, al igual que har¨ªa con el 50% de Barras El¨¦ctricas de Galicia (Begasa), que comparte con Uni¨®n Fenosa.

La posible incorporaci¨®n de Hidrocant¨¢brico, que preside Mart¨ªn Gonz¨¢lez del Valle, a Iberdrola no coincide con los planes iniciales del Ministerio de Industria sobre la reordenaci¨®n del sector. El destino pensado para Hidrocant¨¢brico era su alianza con Uni¨®n Fenosa para formar un tercer grupo que cubriera el 20% de la producci¨®n y mercado de Espa?a. En fechas pasadas hubo conversaciones entre estas dos empresas, pero no han tenido ning¨²n fruto, por lo que se comenz¨® a especular por el inter¨¦s de ENDESA e Iberdrola.

Por otra parte, la entrada de Hidrocant¨¢brico en Iberdrola no resuelve el problema de desequilibrio que tiene esta empresa entre producci¨®n y mercado, ya que la compa?¨ªa asturiana est¨¢ equilibrada.

Este punto, sin embargo, parece que se queda como ¨²ltimo fleco de las negociaciones entre ENDESA e Iberdrola para cerrar la reordenaci¨®n del sector. A Iberdrola le sobra mercado, y a ENDESA producci¨®n.