Crecimiento s¨ª, pero sostenido

Los informes de coyuntura de las firmas internacionales de inversi¨®n coinciden en que la ligera reactivaci¨®n en los pa¨ªses europeos no ser¨¢ suficiente como para reducir los actuales niveles de desempleo (9% al finalizar 1992). Entroncan este dato -sobre el papel nada inc¨®modo para las bolsas- con los elevados tipos de inter¨¦s alemanes. El endurecimiento del Bundesbank, obligado a mantener los tipos m¨¢s altos desde la IIGuerra Mundial -se?alan los mismos informes-, ensombrece el futuro de las acciones cuando hace muy poco se presum¨ªa prometedor. Si las bolsas europeas apuestan por la expansi¨®n (le las econom¨ªas y finalmente los cambios sobrepasan los niveles de contenci¨®n de los ¨²ltimos dos a?os, ser¨¢ con la cautela de este principio: crecimiento s¨ª, pero sostenido.La convergencia de magnitudes impuesta por Maastricht est¨¢ empezando a desvelar que el mundo de la inversi¨®n razona en t¨¦rminos de beneficio a corto; incapaz de discernir conveniencias ante los grandes desaf¨ªos, sigue blindado en el discurso de la rentabilidad y optimizaci¨®n en los rendimientos de las carteras. Salir de este callej¨®n es un reto para los grandes fondos de inversi¨®n.