La peseta sigue cayendo en espera de un inminente reajuste del SME

EL PA?S, La peseta se debilit¨® todav¨ªa m¨¢s ayer en un mercado expectante ante la cumbre germano-alemana y en el que cada vez cobran m¨¢s fuerza los rumores de un inminente reajuste del Sistema Monetario Europeo en favor del marco alem¨¢n.

El fuerte crecimiento del dinero en circulaci¨®n en Alemania durante agosto fue recibido con pesismismo en el mercado y precipit¨® a la moneda espa?ola por encima de las 71 pesetas por marco (depreciada casi un 4% frente a su paridad central) hasta fijar un cambio medio de 71,109 (su nuevo l¨ªmite de depreciaci¨®n est¨¢ en las 72,62 pesetas). Esta ca¨ªda forz¨® al Banco de Espa?a a actuar comprando pesetas, en lo que parece ser su primera intervenci¨®n desde que la moneda espa?ola se devaluara un 5% el pasado jueves.

El aumento del 9% de la masa monetaria en Alemania el mes pasado, complica la posibilidad de que el Bundesbank rebaje sus tipos de inter¨¦s. El dato cay¨® como una bomba en los mercados de divisas, ya que, seg¨²n coinciden los analistas del mercado, una relajaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria alemana es la ¨²nica salvaci¨®n que le resta al moribundo mecanismo de cambio europeo. "Todos los ojos est¨¢n puestos en el Bundesbank. Si quiere adoptar el papel de banco central europeo deber¨ªa hacer algo m¨¢s", se?ala un analista de Finconsult.

En este clima expectante y de incertidumbre, cobraron fuerza entre los operadores los rumores de una inminente revaluaci¨®n del marco (del orden del 7%) frente al resto de las monedas que todav¨ªa integran el Sistema Monetario Europeo y de una rebaja de los tipos de inter¨¦s en Alemania tras este ajuste. La peseta, en este caso, sufrir¨ªa de nuevo una p¨¦rdida de valor frente al marco y probablemente las monedas sat¨¦lites del marco: flor¨ªn holand¨¦s y franco belga.

Salida de extranjeros

En Espa?a, la salida, aunque ordenada, de no residentes, est¨¢ creando un cierto p¨¢nico entre los inversores, se?alaban ayer los operadores. La semana pasada una cartera extranjera con activos por valor de 60.000 millones de pesetas fue liquidada a trav¨¦s de un banco extranjero en Madrid.

Desde el no dan¨¦s a Maastrcicht el pasado mes de junio hasta el 11 de septiembre -sin contar con la semana m¨¢s intensa de la tormenta monetaria-, la deuda en manos de extranjeros ha ca¨ªdo en 167.000 millones de pesetas. "El mercado va a seguir dando bandazos y sin volumen hasta que se aclare la situaci¨®n de la peseta y su posible devaluaci¨®n", se?alaba un operador.

Lo m¨¢s significativo de las bolsas europeas fue la reacci¨®n al alza de Par¨ªs a media tarde de ayer, producida por el rumor de un reajuste en el SME. Por su parte, Londres, que hab¨ªa empezado la sesi¨®n bajando, experiment¨® tambi¨¦n una fuerte reacci¨®n y acab¨® con un cierre alcista y 25.90 puntos de ganancia.