Incredulidad en los mercados europeos tras la reuni¨®n de los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la CE

Los mercados europeos reaccionaron ayer con incredulidad al anuncio hecho el lunes por los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la CE, en el sentido de que rechazan el modelo de una Europa a dos velocidades. Las bolsas y la deuda p¨²blica cayeron ligeramente, mientras los mercados cambiarios se manten¨ªan m¨¢s calmados. En Estados Unidos se recib¨ªa con pesimismo una nueva ca¨ªda del indicador de indicadores (0,2% en agosto) y el d¨®lar volv¨ªa a bajar frente al yen. En Espa?a, la Bolsa moderaba sus p¨¦rdidas (-1,4 puntos) y el mercado de deuda p¨²blica se manten¨ªa inalterable a la espera de la subasta de letras de hoy, en la que el Tesoro intenta colocar medio bill¨®n de pesetas a tres y seis meses.

El breve comunicado emitido el lunes por la noche por el Consejo de Ministros de Econom¨ªa y Finanzas (Ecofin) de la CE no convenci¨® ayer en los mercados europeos. Los inversores y los operadores se mantuvieron a la espera de nuevas noticias sobre el Sistema Monetario Europeo (SME). Las bolsas iniciaron el d¨ªa a la baja, aunque se recuperaron a lo largo de la jornada, a pesar de la primera estimaci¨®n sobre inflaci¨®n en Alemania en el mes de septiembre, que situar¨ªa la tasa internual en el 3,6%, con lo que las perspectivas de bajada de tipos de inter¨¦s quedan cada vez m¨¢s lejanas.La Bolsa de Francfort cerr¨® pr¨¢cticamente igual (+0,08%), mientras que Par¨ªs ca¨ªa un 2,13% y Londres mejoraba un t¨ªmido 0,21% despu¨¦s de algunas jornadas de mayores alzas tras la decisi¨®n brit¨¢nica de abanonar el SME. La deuda p¨²blica tambi¨¦n se manten¨ªa a la baja en la mayor¨ªa de los pa¨ªses europeos, mientras que en los mercados cambiarios los especuladores parec¨ªan darse un respiro a la espera de nuevas noticias. Los rumores de reafineamiento aconsejaron prudencia, a pesar de los mensajes tranquilizadores del Ecofin.

Espa?a, a la expectativa

En Espa?a, los mercados se mantuvieron expectantes, con nuevos y fuertes rumores sobre un inminente levantamiento de las medidas restrictivas del Banco de Espa?a, e incluso de una nueva devaluaci¨®n. El adelanto en un d¨ªa de la presentaci¨®n de los Presupuestos Generales del Estado para 1993, unido a la celebraci¨®n de la habitual reuni¨®n de los martes del consejo del Banco de Espa?a, alent¨® estos rumores.

Ante esta situaci¨®n, la Bolsa de Madrid inici¨® su sesi¨®n con una fuerte ca¨ªda, que se fue recuperando poco a poco, hasta cerrar con una p¨¦rdida de 1,40 puntos, que representa un 0,72%. La incertidumbre y la desconfianza segu¨ªan presente entre los inversores, fomentadas adem¨¢s por la previsi¨®n de una nueva subida de tipos de inter¨¦s en la subasta de letras del Tesoro a tres y seis meses, de hoy. Hacienda pretendecolocar 507.000 millones de pesetas, a los que hay que a?adir otros 300.000 millones en las subastas del 14 y 28 de octubre.

Las necesidades de financiaci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico hasta final de a?o (4,6 billones de pesetas, incluida la devoluci¨®n de 1,7 billones de apelaci¨®n al Banco de Espa?a) siguen pesando a la hora de tomar decisiones de inversi¨®n. En el mercado interbancario, los tipos sufrieron un ligero repunte, por las tensiones de los pr¨¦stamos a un d¨ªa, que fueron compensados a lo largo de la ma?ana por la intervenci¨®n oficial.

Por su parte, el mercado de deuda p¨²blica se mantuvo estable, por razones estrictamente t¨¦cnicas, ya que hoy es el cierre del trimestre y los operadores, se vieron obligados a revaluar sus carteras para evitar tener que provisionar p¨¦rdidas. Adem¨¢s, los operadores ya est¨¢n utilizando instrumentos alternativos para realizar coberturas, como la venta de pesetas en los mercados internacionales.

La peseta se matuvo ayer fuerte, debido al mantenimiento de las restricciones impuestas la semana pasada por el Gobierno para la inversiones en divisas. La moneda espa?ola se apreci¨® frente al marco, hasta llegar a un fixing de 69,97 (70,34 el lunes), y frente al d¨®lar, que volvi¨® a bajar de las 100 pesetas y cerr¨® a 99,786 (102,5 la v¨ªspera).

La divisa norteamericana hab¨ªa empezado a caer horas antes, al abrirse el mercado japon¨¦s, y continu¨® su tendencia bajista, que se aceler¨® al anunciar el departamento norteamericano de Comercio una ca¨ªda de los indicadores econ¨®micos de Estados Unidos en agosto. El ¨ªndice de los principales indicadores econ¨®micos cay¨® un 0,2% en agosto, despu¨¦s de subit un 0,1 % en julio y bajar un 0,3% en junio.

Tambi¨¦n en Jap¨®n se produjeron noticias negativas, al darse a conocer una reducci¨®n del 3,7% del ¨ªndice de producci¨®n industrial en agosto. ?sta es la mayor ca¨ªda mensual desde enero de 1975 y forz¨® un nuevo descenso del ¨ªndice Nikkei.