Cambios en el SME

?Hay salida para el dilema del Reino Unido sobre el mecanismo de control de cambios? Desde luego, la libra no puede volver a la disciplina del mismo en un futuro pr¨®ximo a la vista de su actual cotizaci¨®n, pero es dudoso que una pol¨ªtica monetaria nacional comporte credibilidad. ( ... ) Creo que es posible trazar una nueva disciplina ( ... ) mediante una adaptaci¨®n imaginativa de la estructura del mecanismo de control de cambios. ( ... ) Deber¨ªamos considerar seriamente la idea de modificar el v¨ªnculo del SME con las monedas como la libra por medio de un sistema de banda flexible. ( ... ) La obligaci¨®n no ser¨ªa respetar de forma inc¨®ndicional esa banda, sino tratarla como un objetivo de tipo de cambio. Acordando un tipo de cambio central con el SME, el Gobierno brit¨¢nico dar¨ªa muestra de su intenci¨®n de mantener la libra en dicho nivel en la gesti¨®n financiera cotidiana, pero en el caso de situaciones de mercado excepcionales, el Gobierno podr¨ªa decidir que la libra se moviera fuera de la banda de paridad por un periodo de tiempo limitado. Sin embargo, esta flexibilidad excepcional deber¨ªa estar limitada. ( ... ) Se superar¨ªa la presi¨®n de la especulaci¨®n ( ... ) aunque si fuera claro que act¨²an fuerzas m¨¢s fundamentales, la opci¨®n del realineamiento y el cambio formal de paridades seguir¨ªa abierta. ( ... ) Tenemos que flexibilizar el mecanismo de control de cambios para algunos miembros. (...)

, 2 de octubre