Econom¨ªa exige a las sociedades que act¨²an en mercados de valores aprobar un c¨®digo interno de conducta

,Las sociedades y agencias de valores y todas las entidades de cr¨¦dito que operan en mercados organizados (como la Bolsa) deber¨¢n aprobar un c¨®digo interno de conducta que incluya sanciones para los empleados o directivos de la empresa que lo incumplan. Adem¨¢s, todas estas empresas y sus empleados estar¨¢n obligados a cumplir un c¨®digo ¨¦tico gen¨¦rico, que traslada a Espa?a un conjunto de normas internacionales. Econom¨ªa intenta evitar as¨ª esc¨¢ndalos como los que acompa?aron a la primera colocaci¨®n de Repsol en Bolsa o el caso Ibercorp.

El Gobierno aprobar¨¢ en los pr¨®ximos d¨ªas un real decreto, elaborado por el Ministerio de Econom¨ªa, sobre normas de actuaci¨®n en los mercados de valores. El texto impone un doble c¨®digo ¨¦tico a todas las entidades que operan con valores, como acciones, obligaciones o bonos.El primero es un c¨®digo general que transpone a Espa?a los principios de conducta internacional aprobados por IOSCO (Organizaci¨®n Internacional de Comisiones de Valores), del que forma parte activa la SEC (organismo equivalente a la CNMV en Estados Unidos).

El segundo deber¨¢ elaborarse en cada sociedad y ser¨¢ "un reglamento interno de obligado cumplimiento" por todos los empleados y directivos que presten en ella sus servicios. Seg¨²n el art¨ªculo tercero del proyecto de real decreto, esos reglamentos internos establecer¨¢n "los mecanismos de sanci¨®n de las infracciones de orden laboral y profesional que se produzcan".

Control a los directivos

Los reglamentos internos deber¨¢n seguir siete directrices marcadas por el real decreto y que fijan su punto de mira en las posibilidades que tienen los directivos y empleados de estas sociedades de manejar informaci¨®n privilegiada. Por ello, todas las operaciones que realicen los directivos -y los empleados hasta el nivel que decida cada sociedad- deber¨¢n realizarse s¨®lo con la mediaci¨®n de la empresa para la que trabajan; constar¨¢n por escrito y se incluir¨¢n en un archivo, y requerir¨¢n de autorizaci¨®n, para lo que deber¨¢n ser comunicadas con un m¨ªnimo de 24 horas, tambi¨¦n por escrito.Junto a estas exigencias, cada entidad recabar¨¢ informaci¨®n sobre "los posibles conflictos de intereses a que est¨¦n sometidos [sus directivos y empleados] por sus relaciones familiares, su patrimonio personal o cualquier otra causa". El reglamento interno tambi¨¦n deber¨¢ garantizar que sus administradores y empleados no utilizar¨¢n la informaci¨®n obtenida por la. entidad en su propio beneficio, bien porque la use directamente, bien porque la facilite a clientes seleccionados o a terceros sin el conocimiento de la entidad".

Las sociedades rectoras de las bolsas; y las asociaciones profesionales tambi¨¦n podr¨¢n elaborar reglamentos que "contribuyan a mejorar la transparencia del mercado y la correcta formaci¨®n de precios". Las sociedades que lo prefieran, podr¨¢n asumir alguno de los reglamentos que dicten las asociaciones profesionales en lugar de elaborar uno propio. Todos ellos tendr¨¢n que remitirse a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, que podr¨¢ "efectuar objecciones o recomendaciones a los mismos".

Buena parte de las normas del codigo internacional que en la forma de un anexo, incluye el real decreto ya aparec¨ªan en la ley del mercado de valores. Por ejemplo, la primera norma las entidades y sus empleados "no deber¨¢n, en beneficio propio o ajeno, provocar una evoluci¨®n artificial de las cotizaciones"- est¨¢ recogida en la ley.

Otras, como la prohibici¨®n de actuar por cuenta propia o por cuenta de un cliente cuando el precio de un valor pueda verse afectado por la orden de otro cliente, o la obligaci¨®n de todas las entidades a informar a sus clientes y a pedirles instrucciones antes de tomar una decisi¨®n que pueda afectarles, son una innovaci¨®n del real decreto.

El texto elaborado por Econom¨ªa tambi¨¦n obliga a llevar un registro cronol¨®gico de todas las ¨®rdenes y operaciones, as¨ª como a publicar las tarifas.