Cumplea?os agitado

EL PA?S, El mecanismo de cambios del Sistema Monetario Europeo (SME), o lo que queda de ¨¦l tras los desgarros de los ¨²ltimos meses, cumpli¨® 14 a?os precisamente ayer, en medio de su cuarta crisis en nueve meses. Se trata de un acuerdo entre los bancos centrales de los pa¨ªses de la CE -excepto Grecia- para limitar las fluctuaciones de sus monedas. Para ello, se fijan tipos de cambio centrales y la posibilidad de fluctuar en una banda, que en el caso de la peseta y el escudo es del 6% y en del resto de divisas, un 2,25%.

Los acuerdos prev¨¦n que, en el caso de que dos monedas alcancen su l¨ªmite bilateral m¨¢ximo, los bancos centrales de los pa¨ªses respectivos intervengan en el mercado para evitar que ¨¦stas se salgan de la banda asignada. Cuando la presi¨®n del mercado supera la capacidad de resistencia de la autoridad monetaria correspondiente, s¨®lo caben dos posibilidades: Devaluar o salirse del SME y dejar flotar la divisa.

Ambas medidas se deciden en el seno del Comit¨¦ Monetario de la CE. Son los vigilantes del sistema. El Comit¨¦, que se reuni¨® ayer en Bruselas de forma ordinaria, como cada mes, est¨¢ formado por los doce socios comunitarios. Cada pa¨ªs tiene dos representantes en el Comit¨¦: el subgobernador del banco central y el director general del Tesoro.

El SME y el mecanismo de cambios se crearon al mismo tiempo, en 1979. Ambos han vivido tiempos agitados en los ¨²ltimos meses, desde que en el verano pasado el no a Maastricht de Dinamarca, la incertidumbre sobre la Uni¨®n Monetaria y Econ¨®mica europea, y el desplome del d¨®lar convirtieron al marco alem¨¢n en moneda refugio, poniendo contra las cuerdas al resto de monedas del SME. Desde entonces la libra y la lira han abandonado el sistema; la peseta, el escudo y la fibra irlandesa se han devaluado-. Todo un r¨¦cord para un sistema creado para garantizar paridades fijas y estabilidad cambiaria.