La peseta sigue estable, con fuertes expectativas de rebajas de tipos

Las expectativas del s¨ª a Maastricht en Dinamarca y la nueva bajada de los tipos de inter¨¦s de los repos en Alemania (t¨ªtulos con pacto de recompra a 14 d¨ªas) permitieron a la peseta fortalecerse ligeramente en su nueva banda de cotizaci¨®n del mecanismo de cambios europeo. Al cierre, la moneda espa?ola lleg¨® a 76,13 pesetas por marco frente a las 76,36 pesetas de la v¨ªspera.La firmeza que est¨¢ demostrando la peseta tras la devaluci¨®n del 8% el jueves pasado lleva al mercado a esperar nuevas rebajas de los tipos de inter¨¦s de intervenci¨®n que, seg¨²n algunos analistas, podr¨ªan situarse en el 10,5% o, incluso, el 10% dentro e un mes y medio. "Es como si se hubieran anticipado lo que se iba a hacer despu¨¦s de las elecciones y por eso se espera que a la devaluaci¨®n le siga un abaratamiento del precio oficial del dinero", se?alaba ayer un analista.

Otros analistas no descartan que las buenas perspectivas centradas en Dinamarca alegren la contrataci¨®n en el mercado secundario de deuda, donde el diferencial de rentabilidades en relaci¨®n con los de otros pa¨ªses europeos sigue siendo muy elevado.

Debido a esta fuerte diferencia y una vez superadas las presiones sobre la peseta, por lo menos por el momento, el mercado espera que el Tesoro reduzca los tipos de inter¨¦s en la subasta de letras a un a?o que celebra hoy. Algunos apuestan por que la rebaja no sea de m¨¢s de un punto y medio con respecto a la ¨²ltima subasta (12,53%) para as¨ª poder captar m¨¢s financiaci¨®n, despu¨¦s de que ha declarado desiertas varias de las ¨²ltimas subastas.

Otros opinan que podr¨ªa reducir, incluso, m¨¢s de dos puntos y situar el tipo de inter¨¦s por deba o del 11% a cambio de colocar menos deuda y por tanto sacrificar algo su financiaci¨®n. Hoy vencen 482.000 millones de pesetas y se espera un volumen fuerte de peticiones.

No obstante, el Banco de Espa?a se encarg¨® ayer de enfriar un poco la euforia que se ha desatado en torno a la inminente y r¨¢pida reducci¨®n del precio del dinero. El banco emisor intervino en el mercado interbancario a un tipo algo superior al de la v¨ªspera al inyectar un total de 1,33 billones de pesetas al 12,13% y 12,40%, frente al 12% del lunes.

Fuentes de un importante banco extranjero se?alaron que el Banco de Espa?a est¨¢ aprovechando estos d¨ªas de mayor estabilidad de la peseta pata intervenir en los mercados de divisas comprando moneda extranjera y reponiendo sus reservas. Esta actuaci¨®n ha restado impulso a la apreciaci¨®n que se esperaba de la peseta tras la devaluaci¨®n.