El SME ampl¨ªa su banda de fluctuaci¨®n al 15%

El Sistema Monetario Europeo se salv¨® hoy con una f¨®rmula de compromiso en el ¨²ltimo momento, cuando ya estaban abiertos los mercados asi¨¢ticos y hab¨ªa empezado la especulaci¨®n contra el franco. Esta madrugada, los ministros de Econom¨ªa de los Doce acordaron en Bruselas ampliar la banda de fluctuaci¨®n de sus monedas hasta el 15%. Aunque el acuerdo supone la pr¨¢ctica flotaci¨®n de la cotizaci¨®n de sus monedas, tiene el m¨¦rito de mantener la voluntad de asegurar la estabilidad cambiaria. Los Doce reafirmaron su determinaci¨®n de implementar el Tratado de Maastricht y hacer frente a los especuladores. Este prop¨®sito qued¨® patente en las palabras del ministro de Econom¨ªa alem¨¢n, Theo Waigel, quien anunci¨® el prop¨®sito de revisar las bandas de fluctuaci¨®n antes del 1 de enero de 1994.Los Doce decidieron ayer ampliar hasta el 15% las bandas de cotizaci¨®n de sus ocho divisas para salvar en ¨²ltimo momento la viabiliadad del Sistema Monetario Europeo. Esta medida "provisional", seg¨²n inform¨® el ministro de Econom¨ªa alem¨¢n, Theo Walgel, se revisar¨¢ antes del 1 de enero de 1994, fecha en la que deber¨ªa entrar la segunda fase de la Uni¨®n Monetaria.La ampliaci¨®n de las bandas supone una renuncia de facto a la estabilidad cambiarla que persigue el mecanismo de cambios del Sistema Monetario Europeo, ya que permite a las monedas su ir variaciones de hasta el 30% en sus paridades -una depreciaci¨®n o apreciaci¨®n del 15% con respecto a su cambio central-. Con la nueva banda de fluctuaci¨®n, la peseta puede apreciarse hasta 68,135 con respecto al marco y depreciarse hasta las 91,870, seg¨²n c¨¢lculos de Analistas Financieros Internacionales.

Los ministros y gobernadores de los Doce, reunidos en Bruselas durante doce maratonianas horas, subrayaron el car¨¢cter temporal de las medidas que calificaron de naturaleza "excepcional". Mientras, resaltaron en su comunicado final el apoyo a la nueva parrilla de paridades y expresaron su confianza en que los tipos de cambio se aproximar¨¢n en breve a su centro de gravedad (el cambio central que tiene asignado en el SME).

"Las autoridades monetarias de los Estados miembros continuar¨¢n dirigiendo su pol¨ªtica monetaria hacia el objetivo de la estabilidad de precios", dice el comunicado. Los ministros se reafirmaron tambi¨¦n en mantener los principales objetivos de la uni¨®n europea, empezando por la segunda fase de la uni¨®n econ¨®mica y monetaria el 1 de junio de 1994, los criterios de convergencia y la cooperaci¨®n entre los bancos centrales de los Doce.

"Flotaci¨®n temporal"

El ministro, espa?ol de Econom¨ªa y Hacienda, Pedro Solbes , manifest¨® ayer a la salida de la reuni¨®n que se trata, de hecho, de "una flotaci¨®n temporal dentro del SME" o una flexibilizaci¨®n del Sistema. El secretario de Estado de Econom¨ªa, Alfredo Pastor, explic¨® en el pasillo que "el Sistema no tiene que ser motivo de enfrentamiento, sino de cooperaci¨®n entre los Doce". Adem¨¢s, puntualiz¨® que "se ha buscado la f¨®rmula que permita proseguir la cooperaci¨®n a¨²n a costa de un moment¨¢neo alejamiento de uno de los criterios de convergencia, que es la cotizaci¨®n de las divisas en la banda estrecha dos a?os antes de la UEM".Pedro Solbes destac¨® tambi¨¦n que la peseta tiene el mismo tratamiento que las otras monedas, aunque asegur¨®: "Nos queda mal sabor de boca porque esto no es lo que nos hubiera gustado", si bien no detall¨® la propuesta espa?ola.

La reacci¨®n de los mercados asi¨¢ticos, abiertos desde primera hora de la madrugada, no se hizo esperar: El marco se apreci¨® hasta los 3,46 francos, situando a esta moneda muy por debajo de su l¨ªmite de depreciaci¨®n anterior (3,4305) en un mercado nerviso y confuso.

El ministro luxemburgu¨¦s de Finanzas manifest¨® ayer que el acuerdo pondr¨ªa fin a los ataques especulativos. El ministro de Econom¨ªa franc¨¦s, Edmond Alphand¨¦ry, manifest¨® que "la estabilidad interna y externa del franco segu¨ªa siendo la prioridad para Francia". Fuentes oficiales confirmaron que la libra y la lira permanecen fuera del sistema.

Las reuniones de emergencia de este fin de semana se han producido despu¨¦s, de varios d¨ªas de intensa especulaci¨®n -cuyo volumen diario asciende a 145 billones de pesetas- contra cinco de las ocho divisas del Sistema Monetario Europeo.

A lo largo de la jornada se sucedieron declaraciones en favor del mantenimiento del SME. Theo Waigel defendi¨® la supervivencia de un mecanismo de cambios "m¨¢s flexible".

Los encuentro s de ayer estuvieron salpicados por el enfrentamiento entre Francia y Alemania, cuyos dos ministros de Finanzas se reunieron bilateralmente en varias ocasiones para intentar limar sus diferencias.

Francia luchaba por mantener la actual paridad del franco con el marco, amenaza da por la especulaci¨®n de los ¨²ltimos d¨ªas, y exig¨ªa un recorte de los tipos de inter¨¦s alemanes para aliviar las tensiones y facilitar as¨ª la: salida de la recesi¨®n en Europa. Por su parte, Alemania abogaba por un SME que permitiera ajustes m¨¢s frecuentes de los cambios de las divisas y se niega, como ha puesto de manifiesto, a relajar su pol¨ªtica monetaria, medida que pone en peligro la lucha, contra la inflaci¨®n que desde hace a?os lidera el Bundesbank, banco central alem¨¢n.