La Comisi¨®n Europea descarta volver a las bandas estrechas en el SME si no se instauran otras medidas

La presidencia belga de turno de la CE y el Ejecutivo comunitario rechazaron ayer volver a las bandas estrechas de fluctuaci¨®n en el SME (Sistema Monetario Europeo) si no se aprueban medidas t¨¦cnicas de acompa?amiento contra los especuladores. El sistema actual, en vigor desde el 2 de agosto, que permite una fluctuaci¨®n de las divisas del 15%, tampoco se puede mantener indefinidamente, "ya que nadie puede garantizar que un Estado miembro se resista a la tentaci¨®n de hacer una devaluaci¨®n competitiva", dijo el ministro belga de Econom¨ªa , Philippe Maystadt.

Los responsables econ¨®micos de la presidencia de turno de la CE, Philippe Maystadt, y de la Comisi¨®n Europea, Henning Cristophersen, apoyaron ayer un refuerzo de la coordinaci¨®n de las pol¨ªticas econ¨®micas nacionales, una mejora de la gesti¨®n de las parrillas de divisas que integran el SME y un fortalecimiento de las reglas de intervenci¨®n de los bancos centrales para defender el sistema.Philippe Maystadt, que intervino ayer con el vicepresidente de la CE ante la comisi¨®n de Asuntos Econ¨®micos del Parlamento Europeo, considera poco probable que los Doce regresen a las bandas estrechas de fluctuaci¨®n antes de finales de a?o.

En opini¨®n de la presidencia, la vuelta al sistema en vigor hasta el pasado 2 de agosto se realizar¨¢ en paralelo a la puesta en marcha de la segunda fase de la UEM (Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria) que se inicia el pr¨®ximo 1 de enero. "Uno de los grandes retos de la segunda fase de la UEM es el reforzamiento de la cooperaci¨®n monetaria", afirm¨® el ministro belga. Entre las medidas de acompa?amiento consideradas como necesarias por Maystadt, los Doce estudian en estos momentos robustecer los mecanismos de intervenci¨®n en vigor "para evitar sus efectos perversos". El SME prev¨¦ que el Banco Central de la divisa fuerte salga en defensa de la moneda atacada.

Efectos contradictorios

Esta intervenci¨®n provoca efectos contradictorios, al aumentar la masa monetaria en circulaci¨®n, sobre las pol¨ªticas econ¨®micas de los Estados miembros. La propuesta en estudio pretende una actuaci¨®n conjunta de los Estados miembros evitando la actual intervenci¨®n bilateral. "Hay que convencer a los mercados financieros que estamos dispuestos a defender el SME como un bien com¨²n", subray¨® el responsable econ¨®mico belga.

Sin este tipo de medidas, el regreso a las bandas estrechas de fluctuaci¨®n provocar¨ªa una nueva oleada de especulaciones, ya que los mercados financieros volver¨ªan a probar la solidez del sistema. Para Philippe Maystadt, los Estados miembros han respetado, de momento, el acuerdo del 2 de agosto, ya que ninguna divisa efectu¨® una devaluaci¨®n competitiva que pondr¨ªa en duda los logros del mercado ¨²nico y a plazo la UEM. Por su parte, Henning Cristophersen, considera que hay que crear el necesario grado de confianza en los mercados financieros antes de volver a las bandas estrechas. Adem¨¢s de reforzar t¨¦cnicamente el SME, el vicepresidente de la CE propuso que el Instituto Monetario Europeo (IME) pueda gestionar, a lo largo de la fase transitoria, parte de las reservas monetarias de los Estados miembros.

Henning Cristophersen rechaz¨® asimismo un sistema de dos velocidades en la UEM. "Cualquier reforma del sistema debe ser compatible con el tratado de Maastricht para evitar una divisi¨®n de los Estados miembros", advirti¨®.

[Por otra parte, el Comit¨¦ Monetario de los Doce aprob¨® ayer la concesi¨®n a Italia de la segunda parte de un cr¨¦dito de 8.000 millones de ecus (unos 9.400 millones de pesetas). Esta segunda entrega -que a¨²n deben ratificar los ministros de Econom¨ªa- asciende a 2.000 millones de ecus, seg¨²n informa Reuter].