La reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s permite a los grandes bancos frenar la ca¨ªda de beneficios

La ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s va a permitir a los grandes bancos enderezar sus resultados en el ejercicio de 1993, tras la tendencia negativa mostrada en los dos a?os anteriores. El descenso de tipos ha permitido a los bancos obtener importantes plusval¨ªas en el mercado de deuda p¨²blica y de renta fija. Sin embargo, hasta septiembre el estancamiento que sufre el Central Hispano (la matriz creci¨® un 0,3%) y la ca¨ªda de Banesto (el grupo descendi¨® el 82%) hacen que los resultados netos de los seis mayores grupos bancarios no presenten grandes cifras. Los analistas estiman que al final de a?o el crecimiento conjunto de los seis grandes rondar¨¢ el 3%; pero aventuran un descenso de casi el 20% en 1994.

A principios de a?o, todos los factores apuntaban a que durante 1993 iba a seguir la tendencia bajista de 1992, ejercicio en el que la ca¨ªda de los beneficios netos fue del 19,4%. Sin embargo, la din¨¢mica de bajada de tipos hizo cambiar todas las perspectivas, lo que se ha unido a las ganancias que tambi¨¦n han obtenido los bancos por las devaluaciones. "El comportamiento de los tipos ha permitido que crezca el valor de los t¨ªtulos de deuda p¨²blica y de renta fija, de manera que los bancos han podido aprovechar sus posiciones en ambos mercados para hacer operaciones de compraventa muy rentables", explica Enrique Mart¨ªn, de Analistas Financieros Internacionales (AFI).En esta apreciaci¨®n coincide Jos¨¦ Sevilla, de FG Inversiones, que se?ala tambi¨¦n que la ca¨ªda de tipos beneficia claramente a las entidades que toman dinero del interbancario. Estos beneficios, sin embargo, provienen de actividades no t¨ªpicas de la banca y, por lo tanto, no "son recurrentes", seg¨²n Sevilla. "Si se descontaran esas plusval¨ªas, en 1993 la tendencia habr¨ªa sido la contraria; es decir, habr¨ªa seguido el descenso de los a?os anteriores, porque los m¨¢rgenes financieros reflejan una evoluci¨®n muy d¨¦bil", se?alan los dos analistas.

Estos beneficios at¨ªpicos -comparables a los obtenidos don las plusval¨ªas que afloraron con el boom inmobiliario o con las ventas de participaciones- s¨®lo continuar¨¢n si siguen bajando los tipos, pudiendo contrarrestar la ca¨ªda de los t¨ªpicos, que en gran parte provienen de los intereses que cobran los bancos por sus cr¨¦ditos. Para 1994 se prev¨¦ que los beneficios caer¨¢n hasta un 20%.

M¨¢rgenes

El descenso de los beneficios t¨ªpicos es consecuencia de que se siguen estrechando los m¨¢rgenes y crece la competencia, seg¨²n Julio Rodr¨ªguez, de la Asociaci¨®n Espa?ola de Banca (AEB), que apreciaba esta situaci¨®n en junio. Adem¨¢s, hay que tener en cuenta que la comparaci¨®n se har¨¢ sobre 1993, que ser¨¢ un a?o excepcional.

Los seis grandes grupos bancarios espa?oles (Central Hispano, Bilbao Vizcaya, Banesto, Santander, Popular y Argentaria), en concreto, han mantenido una evoluci¨®n distinta en los nueve primeros meses del ejercicio. Si se except¨²an BCH y Banesto, las otras cuatro entidades mejoraron sus resultados consolidados despu¨¦s de impuestos (netos) un 10,8% y antes de impuestos (brutos) un 8,7% (en esta comparaci¨®n hay que tener en cuenta que los datos ofrecidos hasta ahora por el BCH corresponden ¨²nicamente a la matriz, aunque fuentes de la entidad han manifestado que los consolidados no difieren demasiado de las cifras aportadas). Si se tiene en cuenta esta salvedad del BCH -ca¨ªda del 0,3%- y los resultados de Banesto -del 82%, seg¨²n fuentes del banco-, el beneficio antes de impuestos de los seis cay¨® en tomo al 0,3% y los netos cerca del 2%.

La actividad bancaria m¨¢s pura, reflejada en el margen financiero, muestra m¨¢s a las claras la evoluci¨®n del BCH, con descenso del 7,9%, y Banesto, del 9%. Seg¨²n fuentes financieras, "el BCH est¨¢ digiriendo todav¨ªa la fusi¨®n [entre los antiguos Central e Hispano Americano] y lucha contra los obst¨¢culos con pol¨ªticas comerciales muy agresivas". "Esta circunstancia", seg¨²n esas fuentes, "puede hacerle mejorar a largo plazo, pero puede explicar que tengan esos peores resultados porque les cuesta m¨¢s dinero captar clientes".

Uno de los frentes que m¨¢s preocupan a la banca es el de la contenci¨®n de los costes. Sin embargo, los frutos son variados y s¨®lo Argentaria ha logrado gastarse menos hasta la fecha. La media de crecimiento de los seis, en cualquier caso, es mayor que la inflaci¨®n prevista (4,5%) por causa, b¨¢sicamente, de los fuertes aumentos de Banesto (un 20%) y Santander (un 16,46%), a pesar de que los responsables de ¨¦ste subrayan que su relaci¨®n sobre activos totales medios -ha pasado de 5,7 a 7,5 billones- ha pasado del 2,54% al 2,25%.

Las provisiones crecen significativamente, aunque son muy fuertes en Banesto, puesto que destin¨® los beneficios de la matriz a este fin, y Santander, que las aument¨® casi un 300%. Las provisiones son necesarias, sobre todo, para paliar los efectos del alto crecimiento de la morosidad, que supera el 7% de los cr¨¦ditos concedidos.