El Bundesbank desoye las demandas y mantiene el precio del dinero en Alemania

El Bundesbank dio prueba ayer nuevamente de su independencia. En la primera reuni¨®n del a?o, el banco central alem¨¢n mantuvo el precio oficial del dinero, a pesar de la presi¨®n que distintos agentes sociales y econ¨®micos realizaron en los ¨²ltimos d¨ªas para que recortase sus tipos de inter¨¦s. M¨¢s a¨²n. De forma ins¨®lita, la autoridad monetaria pareci¨® desafiar a sus cr¨ªticos al anunciar que mantendr¨¢ sin cambios otro tipo de inter¨¦s importante -el repo- en las pr¨®ximas dos semanas, lo que descarta un cercano recorte del precio del dinero.

Con esta decisi¨®n, los dos tipos principales, de descuento y Lombard, quedan en el 5,75% y el 6,75%, respectivamente. Pero adem¨¢s, el banco central alem¨¢n anunci¨® que durante las dos pr¨®ximas semanas, hasta el d¨ªa 19 como m¨ªnimo, seguir¨¢ inyectando dinero en el mercado monetario al 6%, el mismo tipo al que lo ha venido haciendo desde comienzos de diciembre.Como viene siendo habitual, la presi¨®n no ha logrado doblar el brazo firme con el que el Bundesbank dirige la pol¨ªtica monetaria alemana. Aunque elementos para ello no han faltado.

Un d¨ªa antes, el paro en la parte occidental del pa¨ªs llegaba a los 2,5 millones. La cifra, la m¨¢s alta desde la reunificaci¨®n, arroja sombras sobre la posibilidad de recuperaci¨®n de la econom¨ªa este a?o y da alas al clamor que pide financiaci¨®n m¨¢s barata para estimular la inversi¨®n y crear empleo.

Ayer mismo, poco antes de comenzar la reuni¨®n del consejo del Bundesbank, uno de los principales institutos econ¨®micos de Alemania acus¨® al banco central de haber propiciado una pol¨ªtica monetaria excesivamente restrictiva en los ¨²ltimos a?os.

El Instituto Alem¨¢n de Econom¨ªa (DIW), con sede en Berl¨ªn, asegur¨® que la econom¨ªa alemana occidental, que mostr¨® ciertos signos de recuperaci¨®n a mediados del a?o pasado, est¨¢ volviendo a caer en la recesi¨®n, un fen¨®meno que denominan double-dip (ca¨ªda doble).

Excesiva lentitud

En un comunicado inusualmente pesimista, los expertos del DIW echan la culpa del desastroso estado de la econom¨ªa europea al Bundesbank. El banco central alem¨¢n ha recortado el precio del dinero con excesiva lentitud en una desorientada estrategia para solucionar un problema de inflaci¨®n que, seg¨²n aseguran en su informe, ya no existe.

"Las pol¨ªticas monetarias que toman como referencia la inflaci¨®n actual son un error", asegura el DIW, para quien lo que cuenta es la inflaci¨®n a medio plazo. "Las consecuencias [de las decisiones del Bundesbank] son graves. Cuestan muchos puestos de trabajo porque prolongan y profundizan la recesi¨®n", concluyen los expertos.

Los 3,7 millones de parados con que cuenta el pa¨ªs oficialmente desde el mi¨¦rcoles parecen avalar esta tesis. Las cifras de desempleo, aunque a¨²n se mantienen lejos de las de 1933, poco antes de la llegada al poder de Adolf Hitler, desataron ayer todo tipo de comparaciones con la Alemania pre-hitleriana en la prensa.

Aunque la evocaci¨®n de la moribunda rep¨²blica de Weimar en 1933 a prop¨®sito del desempleo actual parece a todas luces exagerada, fue suficiente para que el Ministerio de Trabajo se viese obligado a intervenir en la pol¨¦mica.

El ministerio, en un sorprendente comunicado, asegur¨® que cualquier tipo de comparaci¨®n de la actual situaci¨®n, por graves que sean las cifras del paro, con los agitados d¨ªas que supusieron el fin de la primera democracia alemana en 1933 y la llegada al poder de los nazis, estaba totalmente fuera de lugar.