Los mercados financieros de Bolsa y deuda se recuperan tras la intervenci¨®n de Gonz¨¢lez

Los mercados financieros vivieron ayer una tercera jornada de fuertes turbulencias, pero al final cambiaron de tendencia e iniciaron la recuperaci¨®n. La crisis pol¨ªtica hizo que a la apertura saltaran otra vez todas las alarmas. El bono espa?ol a 10 a?os ampli¨® todav¨ªa m¨¢s su diferencial con la deuda alemana, la peseta prosigui¨® su deterioro frente al marco y el d¨®lar y la Bolsa lleg¨® a marcar el m¨ªnimo del a?o. Pero a media ma?ana se registraron ¨®rdenes de compra que evitaron el desastre. Para algunos expertos, los precios estaban tan por los suelos que necesariamente ten¨ªa que producirse un rebote. Tras la comparecencia de Felipe Gonz¨¢lez se instal¨® la tranquilidad.

Durante la apertura y tras la resaca de una jornada como la del pasado mi¨¦rcoles, los primeros movimientos hicieron temer un nuevo descalabro. La Bolsa de Madrid se desplom¨® cuatro puntos a la apertura y marc¨® el m¨ªnimo del a?o (307,57%).La deuda espa?ola entr¨® en ca¨ªda libre, con fuertes repuntes en las rentabilidades en todos los plazos. El precio de las obligaciones a diez a?os, por ejemplo, baj¨® un 2%. Con ello, el diferencial con el bono alem¨¢n equivalente (una de las maneras de medir la prima de riesgo de la inversi¨®n extranjera) se ampli¨® hasta los 3,32 puntos porcentuales.

La divisa espa?ola abri¨® a m¨¢s de 83 pesetas por marco (cerr¨® a 82,3 el d¨ªa anterior) y a 138 frente al d¨®lar (136 el mi¨¦rcoles).

A media ma?ana, sin embargo, la expectaci¨®n ante la comparecencia p¨²blica del presidente del Gobierno abr¨ªa un comp¨¢s de espera. En ese momento, algunos operadores empezaron a comprar a unos precios bajos. "Tras un par de d¨ªas de bajadas importantes", asegura Clive Heathcote, un analista de AB Asesores, "los precios han comenzado a ser interesantes de nuevo".

Reacci¨®n institucional

Adem¨¢s, se produc¨ªa la reacci¨®n de inversores institucionales que acab¨® por frenar el deterioro. En el mercado, la impresi¨®n era que el propio Banco de Espa?a tambi¨¦n estaba interviniendo para sostener el precio de la deuda. Fuentes del banco emisor desmintieron ayer este rumor.

La intervenci¨®n de Gonz¨¢lez, despu¨¦s del mediod¨ªa, afianz¨® el movimiento de recuperaci¨®n. Las fuentes del mercado consultadas se?alaron que se pod¨ªa hablar de una antes y un despu¨¦s de la intervenci¨®n de Gonz¨¢lez en la sesi¨®n de ayer. La Bolsa de Madrid, tras algunos altibajos y mucha volatilidad, acab¨® 4,68 puntos por encima del cierre de la v¨ªspera y qued¨® en el 316,25%.

El volumen negociado, 35.333 millones de pesetas (unos 25.000 millones en un d¨ªa normal) indica que el dinero acud¨ªa con cierta facilidad atra¨ªdo por la oportunidad de los precios. "Ha sido una sesi¨®n bastante vol¨¢til", seg¨²n Heathcote, "pero por lo menos no tan sofocante, por la incertidumbre reinante, como la de ayer [por el mi¨¦rcoles]".

La deuda p¨²blica espa?ola vivi¨® una odisea parecida. Tras las fuertes ca¨ªdas de la ma?ana, los precios de los t¨ªtulos a largo plazo recuperaron algo del terreno perdido. "La correci¨®n de precios ha sido m¨¢s fuerte tras la intervenci¨®n de Felipe Gonz¨¢lez; la peseta tambi¨¦n se ha visto beneficiada", seg¨²n Jos¨¦ Miguel F¨ªsico, de Analistas Financieros Internacionales.

Las obligaciones a quince a?os subieron un 0,5% (el mi¨¦rcoles cayeron un 1,84%) y la deuda a diez anos gano un 0,34% (p¨¦rdida de un 1,5% anteayer). El mercado a largo plazo se ha mostrado durante los d¨ªas de la crisis especialmente vulnerable a los acontecimientos pol¨ªticos.

Al cierre, la peseta qued¨® pr¨¢cticamente como el mi¨¦rcoles. Frente al marco, se situ¨® a 82,30 pesetas (82,45, anteayer a ¨²ltima hora), aunque se depreci¨® ligeramente respecto al d¨®lar, a 137,20 (137,06 el mi¨¦rcoles).

Recorte en Francia

Los analistas atribuyen la ligera apreciaci¨®n del d¨®lar frente a la divisa espa?ola a la intervenci¨®n concertada que protagonizaron la v¨ªspera 16 bancos centrales occidentales, con la Reserva Federal de EE UU al frente, para apoyar al billete verde frente al y en japon¨¦s y al marco alem¨¢n.

Mientras tanto, Francia, un poco al margen de todas estas tensiones, aprovech¨® para rebajar de nuevo el precio oficial del dinero ligeramente por tercera vez en una quincena. El recorte, de 0,1 puntos, deja el tipo franc¨¦s en el 5,60%.