La Bolsa de Madrid marca otro m¨ªnimo del a?o y el mercado de deuda contiene sus p¨¦rdidas

Los mercados de deuda europeos experimentaron ayer una moment¨¢nea correcci¨®n animados por las mejores perspectivas inflacionistas en Alemania al moderarse el crecimiento del dinero en circulaci¨®n(M3) el pasado mes de mayo. Las ganancias, sin embargo, no se consolidaron y los bonos cerraron en los niveles del lunes. Las bolsas europeas tuvieron una sesi¨®n irregular que termin¨® en p¨¦rdidas por la apertura a la baja de Wall Street. Madrid cerr¨®con un retroceso del 1,86%, marcando un tercer m¨ªnimo del a?o consecutivo. La debilidad del d¨®lar, que cay¨® por primera vez desde la II Guerra Mundial por debajo de los 100 yenes, ech¨® por tierra la mejora de los mercados.

La contenci¨®n de la masa monetaria en Alemania s¨®lo sirvi¨® para mantener los precios, sin que se consolidara la subida. La M3 moder¨® su crecimiento en mayo al 13,7% frente al 15,4% del mes anterior, pero queda todav¨ªa lejos del objetivo del 40/o-6% fijado por el Bundesbank, banco central alem¨¢n, para todo el a?o. No es, seg¨²n los analistas, una cifra lo suficientemente buena como para tranquilizar a unos mercados hipersensibilizados con cualquier dato que adelante futuras presiones inflacionistas.La impresi¨®n generalizada sigue siendo que el crecimiento en Europa ser¨¢ m¨¢s fuerte de lo previsto y que, por tanto, los tipos de inter¨¦s tendr¨¢n que aumentar para evitar un repunte de los precios.

El gobernador del Banco de Espa?a, Luis ?ngel Rojo, y el director general del Tesoro, Manuel Conthe, descartaron anoche la posibilidad de que los tipos de inter¨¦s suban a corto plazo, seg¨²n informa

Enjugar p¨¦rdidas

Los operadores y gestores de grandes fondos utilizaron la recuperaci¨®n de primera hora de ayer para realizar peque?os beneficios con el objetivo de enjugar parte de las p¨¦rdidas de los ¨²ltimos d¨ªas de cara, sobre todo, al final del semestre, momento en el que tienen que cuadrar sus carteras de inversi¨®n. Pero los avances no lograron consolidarse y a ¨²ltima hora el mercado se situaba en los mismos niveles de la jornada negra vivida el lunes. La rentabilidad del bono espa?ol a 10 a?os se situ¨® en torno al 10,95% -frente al 11% que lleg¨® a superar la v¨ªspera-, manteniendo el diferencial con el bono alem¨¢n de referencia en 3,60 puntos.

Abrimos con una recuperaci¨®n notable, de casi un punto en los precios [la v¨ªspera retrocedieron tres puntos] del bono a diez a?os, pero al cierre se ha perdido gas", resumi¨® C¨¦sar Cantalapiedra, de Analistas Financieros Internacionales. A su juicio, aunque la volatilidad fue menos intensa que el lunes, las incertidumbres contin¨²an.

La tensi¨®n, opinan los analistas, se mantendr¨¢ durante las dos pr¨®ximas semanas, hasta que a principio de julio se re¨²na la Reserva Federal y d¨¦ indicaciones sobre su pol¨ªtica monetaria y el Grupo de los Siete en N¨¢poles se pronuncie sobre la inestabilidad del tipo de cambio del d¨®lar frente al marco alem¨¢n y el yen.

Crisis del d¨®lar

La debilidad que muestra la divisa estadounidense, que ayer lleg¨® a caer por debajo de los 100 yenes, por primera vez desde la II Guerra Mundial, hace anticipar a los inversores que la Fed recurrir¨¢ de nuevo a subir sus tipos de inter¨¦s (ya lo ha hecho tres veces en lo que va de a?o). Esta perspectiva presiona a la baja al mercado de bonos estadounidense, y desestabilizando al resto de las plazas europeas.

De momento, el banco central estadounidense tuvo que intervenir para sujetar la cotizaci¨®n del d¨®lar, seg¨²n observaron varias operadores de los mercados de cambio.

Las bolsas europeas intentaron recuperar terreno y a primera hora de la ma?ana registraban ganancias generalizadas. Sin embargo, al final de la sesi¨®n fueron arrastradas por Nueva York, que abri¨® con unas p¨¦rdidas de m¨¢s de 40 puntos y cerr¨® con una bajada de 33 , 93 puntos. El fuerte retroceso del d¨®lar aceler¨® la salida masiva de activos en esta moneda que se viene registrando en los ¨²ltimos d¨ªas.

Esta ca¨ªda empuj¨® a una fort¨ªsima apreciaci¨®n de los metales preciosos. El precio del oro subi¨® 5,40 d¨®lares y cerr¨® a 394,3 d¨®lares la onza. La plata se apreci¨® 0, 121 d¨®lares para quedar a 5,591 d¨®lares la onza.

La Bolsa de Madrid se hizo eco de la ca¨ªda de Wall Street con mucha m¨¢s fuerza que el resto de los mercados europeos. El ¨ªndice general marc¨® un nuevo m¨ªnimo del a?o, por tercer d¨ªa consecutivo. Par¨ªs ced¨ªa el 0,64%, Londres el 1,04% y Francfort ganaba un 0,73%. De una sesi¨®n que empez¨® tranquila se termin¨® perdiendo el nivel psicol¨®gico del 300%. El mercado de Madrid lleva un descenso acumulado en tres jornadas de 14,33 puntos, lo que supone un 4,6%.