El Banco de Espa?a sube los tipos al 8,50% para prevenir el efecto inflacionista de la devaluaci¨®n

. El Banco de Espa?a decidi¨® ayer, por segunda vez en lo que va de a?o, aumentar el precio oficial del dinero en medio punto para situarlo en el 8,50%. Con esta medida, el banco central intenta prevenir las tensiones inflacionistas que se derivan de la devaluaci¨®n de la peseta (v¨ªa importaciones m¨¢s caras). Los mercados acogieron con escaso entusiasmo una subida que era ampliamente esperada, aunque s¨ª contribuy¨® a afianzar la recuperaci¨®n de la peseta. Impulsada principalmente por la apreciaci¨®n del d¨®lar, la moneda espa?ola cotizaba al cierre europeo a 90,85 unidades por marco (91,95 la v¨ªspera). La deuda y la Bolsa espa?ola, en sinton¨ªa con el resto de los mercados europeos, cerraron con ganancias.

A diferencia de lo ocurrido el pasado 4 de enero cuando, en plena crisis de la peseta, la fuerte subida del precio oficial del dinero (0,65 puntos) aument¨® la presi¨®n sobre la moneda por entenderse que era una medida en defensa del tipo de cambio y no, como pretend¨ªa el Banco de Espa?a, en, prevenci¨®n de la inflaci¨®n, ayer la peseta reaccion¨® con firmeza al incremento de los tipos de inter¨¦s. Ampliamente esperado despu¨¦s de que el banco central subiera en medio punto su tipo de ' intervenci¨®n diario tras la devaluaci¨®n de la peseta (6 de marzo), el mercado entiende que este nuevo aumento va destinado a contrarrestar el efecto inflacionista de la devaluaci¨®n.La depreciaci¨®n efectiva de la moneda espa?ola, que pondera la p¨¦rdida de valor de la peseta frente a la cesta de monedas de sus socios comerciales, ha sido del 3% desde que empezaran las tensiones monetarias en diciembre, seg¨²n valora el Ministerio de Comercio. Este encarecimiento de las importaciones, que coincide adem¨¢s con una fase expansiva del crecimiento, aumentar¨¢ la inflaci¨®n en torno a dos d¨¦cimas, seg¨²n varios expertos. Este incremento preocupa al Banco de Espa?a que, reci¨¦n estrenada su independencia, est¨¢ firmemente comprometido a cumplir el objetivo de inflaci¨®n, fijado en el 3,5%. Adem¨¢s, el banco central debe seguir vigilando el efecto que la subida del IVA y de los impuestos indirectos puede tener a¨²n en los precios.

La decisi¨®n del Banco de Espa?a contribuy¨® a afianzar la recuperaci¨®n que la moneda espa?ola experiment¨® gracias a la apreciaci¨®n del d¨®lar y otras monedas europeas. La divisa espa?ola cerr¨® en torno a las 90,85 unidades por marco frente a las 91,95 del martes.

Antonio Zamora, de Analistas Financieros Internacionales, valora positivamente que el banco emisor haya limitado a medio punto el aumento del precio del dinero. "En el mercado hab¨ªa mucho nerviosismo ante la posibilidad de que la subida de tipos fuera mayor [muchos expertos predec¨ªan hasta un punto], lo que hubiera vuelto a presionar a la peseta al ser interpretada como una medida de defensa cambiar¨ªa".

Despejar incertidumbres

Tambi¨¦n se despej¨® ayer otra de las incertidumbres que manten¨ªa en guardia a los mercados. El ministro de Econom¨ªa, Pedro Solbes, descart¨® la posibilidad de introducir alg¨²n control al libre movimiento, de capitales, tal y como han propuesto en los ¨²ltimos d¨ªas el ministro de Comercio y el propio presidente del Gobierno.

La banca comercial espa?ola no tuvo que modificar sus tipos, pues la semana pasada se anticip¨® a la medida de ayer con un incremento de medio punto en intereses de los pr¨¦stamos a sus mejores clientes. Los mercados ten¨ªan tan descontado el incremento de los tipos oficiales como el mal dato de IPC en febrero. Aunque el incremento del 0,5% en los precios respondi¨® a las expectativas m¨¢s pesimistas, la recuperaci¨®n de la peseta no se vio afectada por el mismo.

Fueron los factores internacionales los que ayer impulsaron a la moneda espa?ola, especialmente la apreciaci¨®n del d¨®lar -cerr¨® en Europa en tomo a los 1,4160 marcos (1,4080 el martes) y los 91,60 yenes (90,45)-. La moneda estadounidense se recuper¨® pese a que varios datos de coyuntura publicados ayer en EE UU que confirman el enfriamiento de la econom¨ªa y alejan la necesidad de subir los tipos de inter¨¦s en este pa¨ªs, deb¨ªan haberle presionado a la baja.

Las monedas europeas m¨¢s d¨¦biles frente al marco tambi¨¦n se recuperaron. La divisa francesa cerr¨® en tom¨® a los 3,5375 francos por marco frente a los 3,5653 del martes pasado y ayud¨® a consolidar la subida de la peseta. En el mercado hab¨ªa una calina tensa en espera del resultado de la reuni¨®n que el G-7 (los siete pa¨ªses m¨¢s ricos del mundo) mantuvo ayer en Par¨ªs para debatir la inestabilidad cambiaria.

Las Bolsas europeas tambi¨¦n se beneficiaron de la apreciaci¨®n del d¨®lar y la subida de Wall Street, informa Rafel Vidal. La Bolsa de Madrid subi¨® un 1, 10% y se situ¨® en el 270,30%. Par¨ªs subi¨® un 2,74%; Londres, un 1,29%, y Francfort el 0,05%. El Dow Jones toc¨® el nivel del 4.060, un nuevo m¨¢ximo.