El Gobierno prev¨¦ ahorrar 120.000 millones de pesetas en el pago de la deuda en 1995

La mejora del mercado espa?ol de deuda, en sinton¨ªa con el resto de Europa, y la consiguiente ca¨ªda de las rentabilidades de los activos p¨²blicos pueden permitir al Estado un ahorro de 120.000 millones de pesetas al final de a?o sobre los gastos financierosextrapresupuestados el pasado mes de enero,cuando la ca¨ªda del d¨®lar y la crisis de M¨¦xico desataron una tormenta monetaria en Europa. As¨ª, del ajuste presupuestario de 150.000 millones que se aprob¨® en ese mes para hacer frente al encarecimiento del coste de la deuda que estaban registrando los pa¨ªses europeos de mayor riesgo, como Espa?a, el Gobierno calcula, en su previsi¨®n de liquidaci¨®n, que s¨®lo se necesitar¨¢ 31.000 millones. Una previsi¨®n que, no obstante, se puede ver modificada al alza o a la baja, dependiendo de la evoluci¨®n de aqu¨ª a final de a?o de los mercados financieros. El posible ahorro, en cualquier caso, ir¨ªa "directamente destinado a reducir el d¨¦ficit p¨²blico, lo que acerca a¨²n m¨¢s el objetivo del Gobierno de reducir este desequilibrio al 5,9% del producto interior bruto (PIB)", se?alaron ayer fuentes del Ministerio de Econom¨ªa.

El Gobierno decidi¨®, nada m¨¢s empezar el a?o fiscal, la no disponibilidad de 150.000 millones de pesetas ya presupuestados y repartidos para hacer frente a un posible aumento de la carga financiera. Entonces, la fuerte subida de las rentabilidades a largo plazo -en Espa?a llegaron a rozar el 12% frente al 10,87% de ayer mismo- oblig¨® al Tesoro a modificar su estrategia de financiaci¨®n. Opt¨® por las emisiones a m¨¢s corto plazo -letras a tres y seis meses- y por reducir al m¨ªnimo el peso de la financiaci¨®n en el largo plazo, que le obliga a competir en sus emisiones con la rentabilidad que se negocia en el mercado secundario de deuda. El previsible coste, entonces, al acumularse los vencimientos de los activos a corto plazo, deb¨ªa ser mayor de lo presupuestado originalmente (2,962 billones).

En la previsi¨®n de liquidaci¨®n, sin embargo, se espera que los gastos financieros sean finalmente 2,993 billones gracias a la mejora de los mercados. Y es que desde verano la apreciaci¨®n del d¨®lar y los buenos datos de inflaci¨®n en Europa han facilitado ¨¦l regreso de los inversores extranjeros a los mercados europeos m¨¢s vulnerables, como el espa?ol, el italiano o el sueco, lo que ha permitido reducir la presi¨®n sobre los tipos de inter¨¦s a largo plazo.