Econom¨ªa advierte un repunte de los precios en alimentaci¨®n que frenar¨¢ la ca¨ªda de la inflaci¨®n

Los alimentos sin elaborar van a atemperar el descenso pronunciado y continuado de la inflaci¨®n en febrero. Seg¨²n los datos recogidos en los mercados de abastos, los precios de algunos productos vegetales y de los pescados "no se han comportado de forma moderada, como suele suceder en febrero, sino que han aumentado, en algunos casos ligeramente". Esta circunstancia, que se debe al mal tiempo y a las dificultades para faenar de las flotas pesqueras, no debe impedir, no obstante, que el IPC interanual baje una o dos d¨¦cimas en febrero. De esa forma, se situar¨ªa en el 3,7% en el mejor de los casos, cuando exist¨ªan fundadas expectativas, incluso en los mercados financieros, de un descenso mayor.

El Ministerio de Econom¨ªa ha detectado un comportamiento anormal de los precios de los alimentos sin elaborar en el mes de febrero, seg¨²n los datos pulsados en los mercados de abastos. En el segundo mes del a?o, los precios de los alimentos suelen descender. En t¨¦rminos estad¨ªsticos, este descenso es, como media, un 3% en los ¨²ltimos cinco a?os.Este a?o, la rebaja puede ser inferior o, simplemente, no producirse. La causa: el mal tiempo, que est¨¢ perjudicando las cosechas de algunos productos agrarios y obstaculizando las labores de las flotas pesqueras.

Fuentes del Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda argumentan que "la evoluci¨®n relativamente peor de los precios en febrero impedir¨¢ que se alcancen reducciones en el ¨ªndice general de tres, cuatro o m¨¢s d¨¦cimas; pero es previsible que el ¨ªndice de Precios al Consumo (IPC) general descienda entre una y dos d¨¦cimas". El dato oficial ser¨¢ dado a conocer por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) el pr¨®ximo mi¨¦rcoles. La tesis que sostiene Econom¨ªa es que, aunque el dato de febrero no presente una evoluci¨®n ¨®ptima, se pueden conseguir compensaciones en los meses siguientes, puesto que se trata de saltos coyunturales.

Si llega a cumplirse esta predicci¨®n, el IPC se situar¨ªa en el 3,8% como m¨ªnimo y consolidar¨ªa su permanencia por debajo del 4%, en l¨ªnea con los objetivos marcados por el Banco de Espa?a. De acuerdo con las proyecciones establecidas por la autoridad econ¨®mica, el IPC de 1996 tiene que descontar en torno a siete d¨¦cimas, impacto calculado de las subidas de impuestos en 1995, durante los meses de enero, febrero y marzo. Como en el mes de enero de 1996 ya. se han descontado unas cuatro d¨¦cimas, quedar¨ªan tres por rebajar, al menos en teor¨ªa.

El esquema general de desenvolvimiento de los precios admitido por los economistas oficiales y privados en 1996, prev¨¦ un descenso continuado del IPC entre enero y marzo, como consecuencia del efecto de comparaci¨®n con el ejercicio 1995, en el que se introdujeron aumentos inflacionistas de impuestos.

A partir de abril perder¨ªa ritmo el descenso de los precios, para estancarse definitivamente en los meses centrales del a?o. Cabe incluso la posibilidad de peque?os repuntes o subidas coyunturales de la inflaci¨®n, seg¨²n se?alan los expertos consultados. Posteriormente, en los cuatro ¨²ltimos meses del ejercicio, volver¨ªa a descender moderadamente el IPC. La hip¨®tesis probable, seg¨²n este esquema, considera que este a?o la tasa de inflaci¨®n estar¨¢ entre el 3,5% y e 13,7%.

Tipos de inter¨¦s

Si esta cadencia inflacionista se cumple, parece l¨®gico suponer que el Banco de Espa?a estar¨¢ en situaci¨®n de considerar una reducci¨®n de tipos de inter¨¦s de forma inmediata -ahora situados en el 8,75%-, pero no as¨ª en los meses centrales del a?o en curso.A finales del ejercicio de 1996 se producir¨ªa una complicaci¨®n adicional, puesto que la exigencia de controlar la tasa de inflaci¨®n en el 3% en 1997 desde un punto de partida relativamente elevado -por ejemplo, el 3,7%- obligar¨ªa a una nueva subida de tipos.