El Grupo de Expertos admite que la econom¨ªa inicia la recuperaci¨®n

Aunque su portavoz, Juan Iranzo, se esforz¨® por aplicar matizaciones, los siete sabios del Grupo de Expertos de Previsi¨®n Econ¨®mica no pudieron ocultar su escepticismo sobre el cumplimiento por parte de Espa?a de los criterios de convergencia. La Necesidad de Financiaci¨®n de las Administraciones P¨²blicas se situar¨¢ en el 3,3% en 1997 (el objetivo es el 3%); y la tasa de inflaci¨®n el a?o pr¨®ximo ser¨¢ del 2,9%, cuando es sentir com¨²n que no debe superar el 2,5%. Adem¨¢s, existe en al menos tres de ellos la convicci¨®n de que en los pr¨®ximos 18 meses se producir¨¢ un repunte de la inflaci¨®n. El Grupo defiende que la econom¨ªa est¨¢ iniciando un proceso de recuperaci¨®n; y que el crecimiento del PIB ser¨¢ el 2,3% este a?o y el 2,8% el pr¨®ximo.

El Grupo de Expertos de Predicci¨®n Econ¨®mica (GEPE) confirm¨® ayer que la econom¨ªa espa?ola est¨¢ iniciando un proceso de recuperaci¨®n, que situar¨¢ la tasa de crecimiento en l¨ªnea ascendente en 1997 y cuantific¨® -como media de las previsiones de cada una sus miembros- el aumento del PIB en 1996 en el 2,3% (como el Gobierno) y en 1997 en el 2,8%. La reactivaci¨®n est¨¢ fundada en la reanimaci¨®n del consumo, frenada hasta ahora por la inestabilidad del empleo -hasta el cambio reciente de tendencia-, la moderaci¨®n salarial y las incertidumbres sobre las prestaciones sociales. Tal reanimaci¨®n se fundamenta ahora en la reducci¨®n de tipos de inter¨¦s, la tendencia al aumento del empleo m¨¢s estable y el buen a?o agr¨ªcola. Con estas perspectivas, el Grupo calcula que este a?o se crear¨¢n 200.000 empleos y otros 200.000 el a?o pr¨®ximo, con un aumento, porcentual del 1,7% y 1,6% respectivamente.Juan Ianzo, portavoz de los siete sabios del GEPE -?ngel Laborda, del ministerio de Econom¨ªa; Jos¨¦ Luis Feito, de AB Asesores; Jos¨¦ Juan Ruiz, de Argentaria; Antoni Espasa, catedr¨¢tico; Juan Iranzo, del Instituto de Estudios Econ¨®micos; Julio Alcaide, estad¨ªstico y Federico Prades, de la AEB- explic¨® en presencia de Crist¨®bal Montoro -mero maestro de ceremonias- y Luis Albentosa, director general de Pol¨ªtica Econ¨®mica, el contenido de su quinto informe semestral, Proyecciones Macroecon¨®micas 1996-1997. Desarroll¨® b¨¢sicamente el cuadro macroecon¨®mico adjunto, partiendo de una situaci¨®n de estancamiento; asegur¨¦ que los desequilibrios econ¨®micos han impedido una mayor bajada de los tipos de inter¨¦s y anunci¨® que el sector exterior restar¨¢ una d¨¦cima al aumento del PIB este a?o.

En cuanto al empleo, avanz¨® un decrecimiento de la tasa de paro desde el 22,3% en 1996 al 21,9% en 1997. En opini¨®n del GEPE, "la reforma laboral de 1994 ha permitido reducir el umbral de crecimiento generador de empleo", pero advierte que "se debe seguir profundizando en la mejora institucional del mercado de trabajo". Las recetas del grupo son conocidas: moderaci¨®n salarial -vincular los aumentos de salarios a la situaci¨®n de las empresas-, control efectivo del gasto y el d¨¦ficit p¨²blico y profundizar en la flexibilidad de los mercados.

Pero el elemento de tensi¨®n del informe estaba en dos cuestiones graves: si Espa?a cumplir¨¢ o no los objetivos de convergencia y el amenazador repunte de la inflaci¨®n que al menos tres de los expertos profetizan para los pr¨®ximos 24 meses. Las proyecciones evidentes del informe indican que la media de las predicciones de los expertos para la Necesidad de Financiaci¨®n de las Administraciones P¨²blicas en 1997 es el 3,3% (el objetivo es el 3%). Iranzo soslay¨® cuidadosamente la interpretaci¨®n de esta cifra aludiendo a su condici¨®n de media aritm¨¦tica -algunos expertos creen que estar¨¢ por debajo del 3 y otros por encima- y a una interpretaci¨®n laxista del recorte fiscal, entendiendo que "el 3,3% est¨¢ bien" y cabe que Espa?a puede entrar en la UEM merced a una interpretaci¨®n tolerante.

Pero a la amenaza conocida del d¨¦ficit p¨²blico se suma ahora la de la inflaci¨®n. Por primera vez, los siete elaboraron un peque?o informe firmado, en esta ocasi¨®n sobre los precios. Resulta evidente que muchos de ellos est¨¢n convencidos de que se producir¨¢ un repunte inflacionista que puede extenderse durante los pr¨®ximos dieciocho o veinticuatro meses. Esta convicci¨®n, no expl¨ªcita, se manifiesta en los textos. Antoni Espasa, por ejemplo, asegura que la tasa de crecimiento anual del IPC se situar¨¢ en el 3,8% a finales de a?o (ahora 3,4%) y se estabilizar¨¢ en el 3,3% en los pr¨®ximos 24 meses; en su opini¨®n, situar el IPC por debajo del 3% es "un objetivo muy dif¨ªcil de lograr".

Jos¨¦ Luis Feito es m¨¢s audaz: No hay riesgo de recesi¨®n, pero "el principal reto de la pol¨ªtica econ¨®mica es impedir que los impulsos expansivos que ya se est¨¢n multiplicando por el sistema econ¨®mico se transformen en una aceleraci¨®n sustancial de la inflaci¨®n en los pr¨®ximos meses". Concluye que "el principal riesgo de no entrar en la moneda ¨²nica en 1999 se encuentra en el camino de la inflaci¨®n, no del d¨¦ficit p¨²blico". Jos¨¦ Juan Ruiz expone la relaci¨®n entre crecimiento e inflaci¨®n, que es de 0,30; es decir, en la econom¨ªa espa?ola, excluidas reformas, una inflaci¨®n del 3% s¨®lo es compatible con crecimientos inferiores en un tercio, el 1%.