La inflaci¨®n se sit¨²a por debajo del 3% por primera vez en los ¨²Itimos 28 a?os

La inflaci¨®n comienza el a?o con buen pie. Los precios, que subieron un 0,3% en enero, frente al 0,6% del a?o pasado, han roto la barrera del 3% por primera vez desde hace 28 a?os. La inflaci¨®n interanual se sit¨²a en el 2,9%, gracias al descenso del precio del aceite, el cordero, la calefacci¨®n y la luz. El vicepresidente segundo y ministro de Econom¨ªa, Rodrigo Rato, calific¨® el dato de "hist¨®rico" y recalc¨® el acercamiento al requisito de Maastricht. La debilidad del consumo y, la inversi¨®n, la lluvia y los descensos de algunos precios oficiales explican la moderaci¨®n. Al otro lado de la balanza pesa la inc¨®gnita sobre los precios energ¨¦ticos por la fortaleza del d¨®lar. El mercado no espera que el Banco de Espa?a rebaje hoy el precio del dinero.

, La inflaci¨®n se ha colocado por debajo del 3% en enero, antes de lo que esperaba el Gobierno. El 2,9% de inflaci¨®n en los ¨²ltimos 12 meses es tambi¨¦n el mejor resultado desde el mes de octubre de 1969, cuando fue del 2,8%. Respecto al cierre del ejercicio pasado (3,2%), la inflaci¨®n anual se ha reducido en tres d¨¦cimas, lo que reafirma las expectativas a la baja en el momento m¨¢s propicio; es decir, cuando se remata la negociaci¨®n salarial y las empresas fijan sus precios para el ejercicio.Rato exhibi¨® ayer la buena noticia. Se?al¨® que la moderaci¨®n de los precios "confirma que los esfuerzos realizados merecen la pena". Explic¨® que, tras el resultado de enero, Espa?a est¨¢ a s¨®lo una d¨¦cima del requisito del Tratado de Maastricht para la incorporaci¨®n desde la primera fase, al euro (un IPC hasta 1,5 puntos sobre la media de los tres pa¨ªses mejores en los ¨²ltimos 12 meses), frente a las cuatro d¨¦cimas de diciembre, aunque no repar¨® en que a¨²n no se conocen los datos de enero del resto de pa¨ªses.

Debilidad de la demanda

Espa?a estar¨ªa cerca de cumplir el criterio de inflaci¨®n y, seg¨²n Rato, ya cumple en d¨¦ficit p¨²blico, tipos de inter¨¦s y estabilidad monetaria. S¨®lo el volumen de deuda p¨²blica en relaci¨®n al PIB (69,3% en 1996) ensombreci¨® el optimismo del vicepresidente, aunque relativamente. Seg¨²n dijo, "la mayor¨ªa de los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea est¨¢ peor". Asegur¨® que a finales de 1997 la deuda se encaminar¨¢ hacia la meta del 60% del PIB, que es el requisito del euro y la fecha del examen.?Preocupaciones? Aparentemente ninguna. Cuestiones como el descenso de los ingresos respecto de las previsiones, la pol¨¦mica del euro, los expedientes de Hacienda o la televisi¨®n digital siguen sin provocar que el vicepresidente econ¨®mico baje a la arena.

Los ingresos van bien, hay un consenso social que estoy interesado en afianzar", dijo ayer, sobre que Espa?a estar¨¢ en el grupo de cabeza del euro y no hay crispaci¨®n pol¨ªtica que pueda dificultar este objetivo. "No veo", a?adi¨® el vicepresidente, "c¨®mo la regulaci¨®n de los descodificadores [de la televisi¨®n digital] puede influir en la marcha de la econom¨ªa".

Lo que s¨ª ha influido en que el IPC de enero suba s¨®lo tres d¨¦cimas en relaci¨®n a diciembre (frente al 0,6% un a?o antes y un punto en 1994 y 1995) es la debilidad de la demanda. Tanto la inversi¨®n como el consumo privado muestran perfiles bajos.

Adem¨¢s, no hay sequ¨ªa y el Gobierno ha reducido los principales precios regulados. Las subidas de los impuestos especiales se produjeron ya en julio pasado para el tabaco y el alcohol, por lo que se ha absorbido su impacto en los precios.Para los carburantes de mayor consumo no ha habido subida de impuestos, lo que ha permitido hasta ahora no desorbitar el impacto de la subida del precio del petr¨®leo en los mercados internacionales. Para los pr¨®ximos meses, la inc¨®gnita es la fortaleza del d¨®lar y el encarecimiento que provoca en la factura energ¨¦tica.

De momento, los carburantes han subido en enero un 0,3%, igual que el IPC, aunque en los ¨²ltimos 12 meses el incremento es del 6,8%. El descenso de las tarifas el¨¦ctricas ha hecho, sin embargo, caer en una d¨¦cima todo el grupo de productos energ¨¦ticos (luz, calefacci¨®n y carburantes). Sin contar este cap¨ªtulo del IPC ni el de los alimentos frescos (que aumenta un 0,9% en enero) la denominada inflaci¨®n subyacente subi¨® dos d¨¦cimas en enero y se redujo al 2,8% para los ¨²ltimos 12 meses.Tras conocerse el dato del IPC de enero, publicado por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica, las valoraciones fueron en general positivas. Seg¨²n la CEOE, el resultado "es extraordinario" aunque "resulta imprescindible no bajar la guardia" ya que, seg¨²n recuerdan los empresarios, Espa?a es el segundo pa¨ªs con inflaci¨®n m¨¢s alta de la UE. La CEOE pide nuevos descensos de los tipos de inter¨¦s.

Los mercados, sin embargo, no esperan que el Banco de Espa?a baje hoy el precio del dinero, debido a la debilidad de la peseta frente al marco y al d¨®lar. El consejero del Banco de Espa?a Eugenio Domingo Solans dijo ayer en Zaragoza que el IPC es "muy positivo", y que Espa?a "est¨¢ en el camino de conseguir los criterios de convergencia, aunque no hay que echar las campanas al vuelo". Los sindicatos UGT y CC OO insistieron en el descenso del precio del dinero para fomentar la inversi¨®n y el empleo. Pidieron al Gobierno que no peque de triunfalismo. El portavoz del PSOE en la Comisi¨®n de Econom¨ªa del Congreso, Juan Manuel Eguiagaray, dijo que el dato "no es excelente" y pidi¨® tambi¨¦n no bajar la guardia en la lucha contra la inflaci¨®n. Sube en el Reino Unido. Por otra parte, ayer se conoci¨® tambi¨¦n la inflaci¨®n en Gran Breta?a. A diferencia de Espa?a, su tasa interanual (enero de este a?o sobre el mismo mes de 1996) subi¨® al 2,8%, frente al 2,5% en que termin¨® el pasado ejercicio. Este aumento supera lo esperado, pese a lo cual el Gobierno, brit¨¢nico no ha modificado su objetivo del 3,1% para 1997. Los analistas creen que los tipos de inter¨¦s no podr¨¢n mantenerse sin variar esa previsi¨®n.