La nueva subida de la gasolina avala el temor del Banco de Espa?a a un repunte de la inflaci¨®n

El Banco de Espa?a hizo ayer alarde de prudencia. Ajena a las voces de los agentes sociales (partidos pol¨ªticos, patronal y sindicatos) que reclamaban una bajada de tipos de inter¨¦s, la autoridad monetaria opt¨® por mantener el precio oficial del dinero en el 5,25% en la subasta de certificados de dep¨®sito celebrada ayer. Sus temores a un repunte inflacionista se vieron confirmados ayer mismo con una nueva subida de las gasolinas. Los precios m¨¢ximos de la s¨²per y la euros¨²per alcanzar¨¢n esta noche otro r¨¦cord hist¨®rico en 123,9 y 120,4-pesetas por litro, respectivamente.

Los precios m¨¢ximos de las gasolinas s¨²per (123,9 pesetas por litro) y euros¨²per o sin plomo de 95 octanos (120,4 pesetas / litro), aprobados ayer por el Ministerio de Industria, se publican en el Bolet¨ªn Oficial del Estado (BOE) y estar¨¢n en vigor desde las cero horas del s¨¢bado, d¨ªa 16 hasta el pr¨®ximo viernes, d¨ªa 22. Las subidas aplicadas a los precios establecidos la semana pasada han sido de una peseta en el caso de la s¨²per y de 1,2 pesetas para la euros¨²per o sin plomo.Como en semanas precedentes, las subidas se explican por la revalorizaci¨®n del d¨®lar en los mercados internacionales de divisas y la evoluci¨®n alcista de los carburantes en Europa.

En cualquier caso, el precio final de venta al p¨²blico de las gasolinas lo tendr¨¢n que fijar las compa?¨ªas operadoras de estaciones de servicio. Repsol anunci¨® ayer que subir¨¢ una peseta por litro el precio de la gasolina en su red de m¨¢s de 3.500 estaciones de servicio en Espa?a.

Nuevo m¨¢ximo

El precio de los carburantes ha establecido dos r¨¦cord hist¨®ricos consecutivos en lo que va de mes, pero su impacto inflacionista no estaba recogido en el ¨²ltimo ¨ªndice de precios al consumo (IPC), publicado el pasado mi¨¦rcoles por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). El IPC de julio recog¨ªa, no obstante, un incremento del 0,1% de los precios de los combustibles respecto al mes anterior y del 2,8% en el ¨²ltimo a?o.Con los ¨²ltimos datos de inflaci¨®n en la mano (subi¨® un 0,2% en julio y queda en el 1,6% anual), los analistas del mercado monetario no esperaban que el Banco de Espa?a revisar¨¢ los tipos de inter¨¦s con ocasi¨®n de la subasta de certificados de dep¨®sito (cebes) que celebraba ayer.

La autoridad monetaria desatendi¨® las propuestas lanzadas por la patronal CEOE, los sindicatos UGT y CC OO y algunos partidos pol¨ªticos, entre ellos IU, para que bajara los tipos de inter¨¦s y mantuvo el precio oficial del dinero en el 5,25%. De ese modo, los tipos de inter¨¦s se mantienen sin variaci¨®n desde el pasado 16 de mayo, cuando el Banco, de Espa?a aplic¨® una rebaja de un cuartillo, el 0,25%.

Enseguida se pronunci¨® Izquierda Unida a trav¨¦s del diputado Pedro Antonio R¨ªos, quien critic¨® el "excesivo conservadurismo" del que, a su juicio, hizo gala la autoridad monetaria.

Sin embargo, la actitud del Banco de Espa?a no es ajena al comportamiento de otros bancos centrales que act¨²an como referencia para el conjunto de las econom¨ªas. La tendencia de los tipos de inter¨¦s en Espa?a, Alemania y Estados Unidos se complica por la evoluci¨®n de la inflaci¨®n en cada uno de estos pa¨ªses y por la situaci¨®n de los mercados de divisas. La debilidad de la peseta frente al d¨®lar es otro de los factores que el Banco de Espa?a sopeso en su decisi¨®n de ayer.

Pendientes del Bundesbank

Tambi¨¦n el Bundesbank dej¨® ver en un reciente informe la posibilidad de un ajuste al alza en sus tipos a corto plazo, repos, ante la debilidad del marco frente al d¨®lar y por el incremento de la inflaci¨®n en el ¨²ltimo mes. Comoquiera que en pocos meses debe producirse un ajuste entre los tipos de inter¨¦s espa?oles y alemanes, los inversores empiezan a considerar la posibilidad de que no sea el Banco de Espa?a el que baje los tipos, sino que los suba el Bundesbank.En cuanto a Estados Unidos, la inflaci¨®n se mantiene bajo control -el IPC de julio fue de 0,2 puntos-, para el nivel de actividad que desarrolla su econom¨ªa, lo que lleva a pensar que la Reserva Federal no subir¨¢ los tipos. No obstante, los mercados no las tienen todas consigo y revisan con lupa el potencial inflacionista de cada nuevo indicador econ¨®mico que se publica.

La fortaleza del d¨®lar es otro de los argumentos en contra de una subida de tipos en Estados Unidos, puesto que agravar¨ªa la situaci¨®n del d¨¦ficit comercial, que ya subi¨® un 17% en el pasado mes de mayo.