Jap¨®n se instala en la incertidumbre sobre su futuro

ENVIADA ESPECIALAunque el entusiasmo volvi¨® ayer a los mercados asi¨¢ticos tras el tir¨®n de Nueva York, en el caso de Tokio los analistas se muestran cautelosos. Con todo, la recuperaci¨®n se hizo evidente desde la apertura del mercado y el Nikkei, el ¨ªndice de los 225 valores m¨¢s l¨ªquidos, recuper¨® 544,35 puntos y acab¨® la sesi¨®n en 16.857,04, una ganancia del 3,34%.

Sin embargo, la precauci¨®n presid¨ªa todos los an¨¢lisis. Ese grado de incertidumbre est¨¢ motivado por los problemas espec¨ªficos de la Bolsa de Tokio, entre los que destacan el impacto del frenazo econ¨®mico en los pa¨ªses vecinos, el d¨¦bil crecimiento de su propia econom¨ªa y los esc¨¢ndalos por extorsiones que han salpicado a las agencias de valores.

"Ha sido como un jarro de agua fr¨ªa en un ba?o que ya estaba fr¨ªo", describe de una forma muy gr¨¢fica Kazuei Tokado, catedr¨¢tico de Econom¨ªa de la Universidad de Kanda. En su opini¨®n, el problema radica en que "no se prev¨¦ una pronta recuperaci¨®n". Y no tanto porque haya dificultades de base, sino porque est¨¢ costando mucho recuperar crecimiento anterior. Con todo, Tokado conf¨ªa en una pronta recuperaci¨®n del consumo privado y de la inversi¨®n que permitir¨¢n "volver pronto a una fase ascendente".

De momento, sin embargo, la ca¨ªda tan brusca del mercado ha frenado las expectativas y, sobre todo, ha extendido la sensaci¨®n de que un susto similar puede volver a repetirse. "Se trata del factor psicol¨®gico", admite Tokado, quien a?ade otros dos factores no coyunturales a ese clima de prudencia que ayer distanci¨® a Tokio de otros mercados.. "Uno", explica, "es la desconfianza en el sistema financiero a causa de los esc¨¢ndalos de las extorsiones y otro el diferente peso espec¨ªfico que tiene el ahorro familiar de los japoneses en la Bolsa frente al de estadounidenses o europeos".

En efecto, el fen¨®meno de los sokaiya, los extorsionadores que exigen dinero a los directivos de empresas para no provocar altercados en las juntas de accionistas, ha salpicado a las grandes compa?¨ªas. En las ¨²ltimas semanas, altos ejecutivos de Mitsubishi, Mitsui y las cuatro principales agencias de valores del pa¨ªs (Nomura, Yamaichi, Nikko y Daiwa), han sido detenidos por estos pagos ilegales. Por otra parte, las familias japonesas -con una de las tasas de ahorro m¨¢s altas del mundo- prefieren colocar su dinero en libretas bancarias a bajo inter¨¦s antes que arriesgarse en la Bolsa.

Las Cuatro Grandes (como se conoce a las principales agencias de valores japonesas) ya han advertido de que la Bolsa continuar¨¢ bajando a menos que el Gobierno adopte medias concretas para relanzar la econom¨ªa.