Rusia vende casi la cuarta parte de sus reservas en oro y divisas para sostener el rublo

Asia cogi¨® la gripe y Rusia una pulmon¨ªa. La ¨²ltima tormenta monetaria ha dejado temblando a este enorme pa¨ªs en plena transici¨®n econ¨®mica. La tan anunciada recuperaci¨®n est¨¢ en peligro de muerte. El propio viceprimer ministro, Anatoli Chub¨¢is, admite que la crisis ha provocado un retroceso de seis meses en la marcha de la econom¨ªa. Para frenar la huida de capitales y apoyar el rublo, el Banco Central ha vendido oro y divisas por valor 5.000 millones de d¨®lares (unos 745.000 millones de pesetas) en apenas un mes y ha subido espectacularmente los tipos de inter¨¦s.

El Estado, incapaz de pagar su n¨®mina, busca dinero en cualquier sitio, ya sea en el Fondo Monetario Internacional (FMI), en los bancos rusos o en los bancos extranjeros, a varios de los cuales acaba de pedir, seg¨²n ha informado el diario brit¨¢nico Financial Times, un pr¨¦stamo de 2.000 millones de d¨®lares (unos 300.000 millones de pesetas).La Bolsa, con altibajos de v¨¦rtigo, ha perdido buena parte de las ganancias que la convirtieron en la m¨¢s rentable del mundo. El mercado de valores, con un alto grado de volatilidad, ha hecho multimillonarios a los especuladores y a los poseedores de informaci¨®n privilegiada, pero es un nido de v¨ªboras para el inversor desprevenido y sin buenas conexiones. Desde finales de octubre la bolsa ha perdido el 29% despu¨¦s de haber ganado en lo que iba de a?o el 150%.

El rublo sufre una fuerte presi¨®n para que rompa el estrecho corredor que, por decisi¨®n pol¨ªtica, le liga al d¨®lar, y ya se habla abiertamente del riesgo de devaluaci¨®n. Estos d¨ªas, la gente compra desesperadamente la divisa estadounidense. La cotizaci¨®n suele variar en uno o dos rublos por d¨ªa, pero el lunes, por ejemplo, lleg¨® a ser de m¨¢s de 40, y se cruzaron operaciones por encima de los 6.000 rublos por d¨®lar.

Reservas de divisas

El banco central ha tenido que utilizar buena parte de sus escasas reservas para controlar la ca¨ªda de la moneda. Seg¨²n su presidente, Sergu¨¦i Dubinin, a comienzos de diciembre hab¨ªa en caja, entre oro y divisas, unos 18.000 millones de d¨®lares, casi 5.000 millones menos que un mes antes, unas cifras que demuestran que la capacidad de intervenci¨®n es limitada.Los tipos de inter¨¦s han subido espectacularmente, para evitar la huida de capitales, y ese hecho ha marcado la enorme diferencia entre la econom¨ªa real y la pol¨ªtica econ¨®mica. El pasado mes, el banco central elev¨® la tasa clave de refinanciaci¨®n desde el 21% al 28%, un porcentaje muy importante en un pa¨ªs con una inflaci¨®n del 11%. Pero este tipo se queda muy atr¨¢s de subastas de bonos del Tesoro como la que se efectu¨® ayer, en la que el inter¨¦s medi¨® ascendi¨® al 41,34% y hubo operaciones que incluso superaron la barrera psicol¨®gica del 50%. El banco hab¨ªa subido ya el lunes hasta el 36% el inter¨¦s lombardo.

En estas circunstancias, las empresas tienen que pagar los cr¨¦ditos al menos 20 puntos por encima de la tasa de inflaci¨®n, algo fuera del alcance de la mayor¨ªa de ellas, lo que compromete sus proyectos de expansi¨®n y frena las expectativas de recuperaci¨®n econ¨®mica. Por no hablar de las hipotecas, pr¨¢cticamente inexistentes en el mercado inmobiliario ruso. La mayor¨ªa de las viviendas se pagan al contado.

El producto interior bruto ha ca¨ªdo en m¨¢s de un 50% desde la desaparici¨®n de la Uni¨®n Sovi¨¦tica, hace seis a?os, y s¨®lo ahora empezaban a producirse los primeros s¨ªntomas de que se hab¨ªa tocado suelo. Vana ilusi¨®n. Y no es que al Estado no le cuadren las cuentas, es que ni siquiera le sirven de referencia.

El presupuesto que se va a discutir en el Parlamento nacer¨¢ viciado porque los c¨¢lculos de financiaci¨®n de la deuda quedan viejos con la subida de los tipos de inter¨¦s. En cuanto al del a?o que acaba, baste decir que la recaudaci¨®n de impuestos apenas si ha superado el 50% de lo calculado. Para m¨¢s inri, el proyecto de nuevo c¨®digo fiscal, sometido a m¨¢s de 5.000 enmiendas en la Duma, promete atascarse indefinidamente.

Sin salarios

Millones de m¨¦dicos, profesores, militares y otros empleados p¨²blicos, de las administraciones estatal, regional y local, llevan muchos meses sin cobrar sus salarios. La deuda federal supera los 250.000 millones de pesetas, pero los atrasos totales, incluyendo a los trabajadores del sector privado, superan los 1,4 billones de pesetas.El Gobierno busca a la desesperada dinero para pagarles, pero el Fondo Monetario Internacional se resiste a desbloquear incluso un tramo de 700 millones del d¨®lares (unos 104.000 millones de pesetas) del cr¨¦dito de 10.000 millones inicialmente acordado para tres a?os, las privatizaciones de empresas clave se retrasan y los bancos extranjeros a los que se ha pedido 2.000 millones se lo est¨¢n pensando.

Los extranjeros est¨¢n sacando del pa¨ªs miles de millones de d¨®lares para salvarlos de la quema, pese a lo cual Dubinin sigue manteniendo la promesa de levantar a comienzos del a?o 1998 las restricciones al movimiento de estos capitales, que ahora establecen un periodo de preaviso de un mes.

Pero poner dificultades ser¨ªa peor, ya que comprometer¨ªa las posibilidades de que, cuando se calmen las aguas en los mercados, el dinero vuelva a Rusia.