La inversi¨®n pierde el miedo

El mercado de valores espa?ol dej¨® ayer plantados a los analistas y, al igual que hiciera el a?o anterior, ha permitido que sea el dinero el que marque pautas y l¨ªmites. Los desmentidos sobre supuestas compras bancarias y la falta de datos concretos sobre las posibles alianzas de Telef¨®nica no han arredrado a los inversores y el Central Hispano subi¨® un 8,02%, el Popular el 5,53% y Telef¨®nica el 2,31%.Al margen de los cantos de sirenas, es evidente que la presi¨®n del dinero causa estragos en un mercado tan estrecho como el espa?ol. Ayer se, negociaron 185.471 millones de pesetas, otra cifra que debe inscribirse entre las m¨¢s altas del ejercicio. Entre los operadores se reconoc¨ªa que buena parte de ese dinero procede del exterior. Parece una apuesta clara en favor de la econom¨ªa espa?ola a medida que se acerca el momento en que se confirme su inclusi¨®n en el euro, algo que parecen confirmar los ¨²ltimos datos de la contabilidad nacional.

Si las expectativas son ahora mejores que nunca, tambi¨¦n el riesgo alcanza niveles notables, puesto que el mercado ha descontado con creces el cumplimiento de los objetivos de convergencia y entra ahora en una fase de riesgo puro, que s¨®lo la constante presencia de dinero fresco consigue suavizar.

El mercado de deuda consigui¨® rehacerse ante la entrada de dinero, del mismo origen que el de la renta variable, y la rentabilidad a 10 a?os baj¨® hasta el 5,16%. Las expectativas sobre un descenso de tipos de inter¨¦s en Espa?a eran ayer m¨¢s altas que las de Alemania, y el diferencial entre ambas deudas descendi¨® hasta 0,21 puntos, el nivel m¨¢s bajo del a?o, aunque ya se alcanz¨® hace unos d¨ªas.

El empuje de los mercados europeos y de Estados Unidos, todos orientados al alza, sirvieron de aliciente para el tir¨®n del mercado espa?ol en los minutos finales de la jornada, tir¨®n que supone una acumulaci¨®n de ganancias del 21% en s¨®lo 38 sesiones, lo que convierte a esta Bolsa en una de las m¨¢s rentables de Europa.