Insustancial
La disposici¨®n de los inversores a asumir riesgos con este estado de cosas va en declive, como muestra la ca¨ªda del volumen negociado en las ¨²ltimas sesiones. Ayer, el dinero estuvo m¨¢s repartido que en la sesi¨®n anterior, pero nadie parec¨ªa dispuesto a apoyar una subida de precios.
La tendencia fue negativa en toda Europa, aunque el mercado espa?ol destac¨® sobre todos con una ca¨ªda del 1,38% en el ¨ªndice general de Madrid, lo que obligaba a buscar en el ambiente alg¨²n elemento distintivo que explicara esa mayor presencia de papel al sur de los Pirineos.
Los mercados de deuda tuvieron una buena parte de culpa en este comportamiento de las bolsas, puesto que los precios de las emisiones a 10 a?os se orientaron a la baja y forzaron una subida de la rentabilidad de seis cent¨¦simas, hasta el 5,20%. El diferencial con la deuda alemana se redujo una cent¨¦sima, hasta 0,15 puntos.
Otra mala noticia para el mercado, en cuanto a los tipos de inter¨¦s se refiere, fue la confirmaci¨®n del estancamiento en la rentabilidad de las letras del Tesoro. Estos activos, que pueden servir de orientaci¨®n para saber c¨®mo estar¨¢n los tipos de inter¨¦s dentro de un a?o, se han detenido justo en la barrera del 4% con lo que el comportamiento de los tipos, en su conjunto, empieza a ajustarse a los pron¨®sticos de los analistas.
La Bolsa de Nueva York parec¨ªa un modelo de quietud en la apertura de la sesi¨®n, con escas¨ªsimas oscilaciones. Pero luego se impusieron con claridad las ganancias. Al cierre, el ¨ªndice Dow Jones hab¨ªa avanzado 70,25 puntos (0,77%), para situarse en 9.161,77. Este fuerte repunte se produjo pese al temor de que el fuerte ritmo de crecimiento econ¨®mico pueda llevar a una subida de los tipos de inter¨¦s.
Cualquier movimiento en el precio de la deuda, y en estos d¨ªas se han producido algunos, obliga a incrementar la prudencia, situaci¨®n que tambi¨¦n se da cuando se van a publicar datos econ¨®micos de los que se espera que confirmen la fortaleza de la econom¨ªa, y hoy se van a conocer unos cuantos.
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