Tiempo de ajustes

Los mercados de valores han entrado en una zona de ajustes para acoplar las posiciones a una situaci¨®n de tipos de inter¨¦s estables, por el momento. Los analistas insist¨ªan ayer en que no se ha producido ning¨²n cambio sustancial respecto del fondo de la cuesti¨®n. La econom¨ªa de Estados Unidos sigue caliente y parece que la ¨²nica forma de frenarla pasa por el ajuste de los tipos de inter¨¦s.

Tambi¨¦n hay quien recuerda que la ¨²ltima crisis econ¨®mica empez¨® con algunos intentos de aterrizaje suave de una econom¨ªa recalentada, por lo que tal vez fuera mejor dejar que sea el mercado el que busque por s¨ª mismo los niveles de ajuste, actitud que parece coincidir con la de la Reserva Federal (en banco central de EE UU), al menos en los ¨²ltimos meses.

La Bolsa espa?ola abri¨® al alza animada por el resultado de la sesi¨®n anterior en Wall Street pero, al igual que la de Estados Unidos, fue perdiendo fuerza poco a poco hasta terminar con un descenso del 0, 11% en el ¨ªndice de Madrid. La contrataci¨®n vuelve a bajar hasta la zona de los 130.000 millones de pesetas, aunque en esta ocasi¨®n hay que tener en cuenta que hubo aplicaciones por m¨¢s del 15% del total negociado. [Wall Street cerr¨® con p¨¦rdidas de 39, 11 puntos (0, 43%). El ¨ªndice Dow Jones qued¨® en 9.132, 37].

El ajuste m¨¢s espectacular se produc¨ªa en los mercados de divisas. El d¨®lar sufri¨® un recorte importante frente a las monedas europeas. Al cierre de la sesi¨®n un d¨®lar cotizaba a 149, 19 pesetas, frente a las 151, 03 del d¨ªa anterior, y a 1, 7575 con el marco. La cotizaci¨®n con el yen estaba en 135, 71, algo m¨¢s baja que el mi¨¦rcoles pero mucho m¨¢s estable que las divisas europeas. Los operadores estiman que aunque la amenaza de una subida de tipos contin¨²a presente la aparente soluci¨®n de los problemas en Asia ha reforzado el desmantelamiento de numerosas operaciones a corto plazo.

La rentabilidad del bono espa?ol de referencia a 1 0 a?os termin¨® la sesi¨®n en el 5, 11%, dos cent¨¦simas por debajo del mi¨¦rcoles, y el diferencial con la deuda de Alemania sigue manteni¨¦ndose en 0, 20 puntos.