Futuro l¨²dico

La actividad del mercado de futuros est¨¢ eclipsando la Bolsa, a la que arrastra con un ritmo fren¨¦tico sin m¨¢s motivaci¨®n que el juego a corto plazo. En la sesi¨®n de ayer el precio de los contratos de futuros para el vencimiento de junio tir¨® del Ibex hasta hacerle subir 136 puntos —los contratos estuvieron 21 punto por encima de ese nivel— para dejarse llevar despu¨¦s por la debilidad de Nueva York.

El precio de los contratos cay¨® hasta los 10.340 puntos y forz¨® el descenso del Ibex hasta el nivel de los 10.325. En resumen, casi 23.000 contratos negociados de los que s¨®lo 2.000 se sumaron a las posiciones en vigor; el resto fue puro ajuste del mercado, es decir, especulaci¨®n.

El beneficio de situaciones como ¨¦sta para la Bolsa se traslada al volumen negociado, puesto que montar y deshacer cestas de valores para arbitrar con los contratos de futuros es una actividad con un reflejo real en el mercado, esto es, hay que comprar y vender los valores para que salgan las cuentas. La contrataci¨®n subi¨® hasta 175.086 millones de pesetas, la cifra m¨¢s alta de este mes, pero sin mayores beneficios para los accionistas. El ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid bajaba al cierre el 0,04%.

El mercado de deuda puso el contraste con un comportamiento m¨¢s positivo, aunque de poco sirvi¨® ante la fuerte escalada de los precios en el mercado alem¨¢n. La rentabilidad de la deuda espa?ola a 10 a?os baj¨® dos cent¨¦simas, hasta el 5, 08%, pero el diferencial con Alemania subi¨® hasta 0,19 puntos. El bono alem¨¢n parece romper su anterior tendencia y deja caer su rentabilidad hasta el 4, 89% y con el precio del mercado de futuros marcando posiciones a¨²n m¨¢s agresivas.

La sesi¨®n ha seguido la l¨ªnea de las anteriores, con una respuesta exclusivamente t¨¦cnica ante una situaci¨®n de relativo estancamiento de las expectativas.

Entretanto, Nueva York registraba un fuerte retroceso. El ¨ªndice Dow Jones perdi¨® 150, 71 puntos (1, 65%) y ced¨ªa el soporte de los 9.000 puntos. Cerr¨® en 8.963, 73.