Rumbo incierto
Los mercados financieros atraviesan un momento en el que lo m¨¢s destacable es la absoluta falta de direcci¨®n. Los inversores ya no se plantean actividad alguna a medio plazo y se conforman con retirar inmediatamente lo ganado o con recuperar lo perdido 10 minutos antes, con lo que el mercado est¨¢ inmerso en ese juego a corto plazo que impide entrar en otras valoraciones pero que consigue unos cierres muy compensados.
La contrataci¨®n sigue en un nivel bajo para este ejercicio —de hecho la sesi¨®n de ayer ocupa el puesto n¨²mero 12 en cuanto a inactividad— y no parece que las cosas vayan a cambiar pr¨®ximamente, ni siquiera por el repunte de la actividad econ¨®mica registrado por Alemania en el primer trimestre.
Los inversores insisten en que se ha descontado casi todo. Por eso ayer no cay¨® muy bien el incremento del PIB en Alemania, ya que es un dato que puede favorecer una subida de los tipos de inter¨¦s. El mercado espa?ol se mantuvo ajeno a esa noticia, pero teniendo en cuenta que aqu¨ª se ha descontado un descenso de los tipos de inter¨¦s hasta el nivel del 4%, algo que ser¨¢ dif¨ªcil de conseguir en el supuesto de que el Bundesbank se vea obligado a ajustar al aIza el tipo de los repos como respuesta al relanzamiento de la actividad econ¨®mica.
En el exterior, la atenci¨®n est¨¢ m¨¢s centrada en la Bolsa de Tokio y en su capacidad para mantener el soporte de los 15.000 yenes. De momento, la calificaci¨®n a la baja de la pr¨¢ctica totalidad del sistema bancario japon¨¦s y de algunas grandes empresas no parece afectar a la Bolsa, pero las oscilaciones de aquel mercado han recuperado protagonismo en la preapertura de la Bolsa espa?ola.
El mercado de deuda tambi¨¦n es presa de la confusi¨®n y ayer registr¨® una ca¨ªda de los precios hasta casi el cierre. La rentabilidad a 10 a?os lleg¨® a subir hasta el 5,08%, pero al final qued¨® en 5,06%, el nivel del martes. El diferencial con Alemania repiti¨® en 0,20.
[Wall Street consigui¨®, al cierre de una sesi¨®n marcada por la indecisi¨®n, un considerable avance. El ¨ªndice Dow Jones recuper¨® 66, 76 puntos, un 0, 76%, y qued¨® en 8.870, 56].
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