Greenspan cree que EEUU no tiene necesidad de subir los tipos de inter¨¦s

La actual econom¨ªa estadounidense, con un crecimiento sano y una inflaci¨®n bajo control, es la m¨¢s robusta en el casi medio siglo de carrera profesional de Alan Greenspan, seg¨²n proclam¨® ayer el presidente de la Reserva Federal (banco central) en su intervenci¨®n ante el Congreso de Estados Unidos. Greenspan indic¨® que no ve necesidad de subir a corto plazo los tipos de inter¨¦s, aunque se reserv¨® la posibilidad de emplear ese instrumento en el futuro. Wall Street acogi¨® con alivio y al alza, inicialmente, el discurso.

"El actual ¨¦xito econ¨®mico, que es una combinaci¨®n de crecimiento fuerte y baja inflaci¨®n, es tan impresionante que no he visto nada semejante en mi casi medio siglo de observaci¨®n diaria de la econom¨ªa norteamericana", dijo el siempre cauto y hasta pesimista Greenspan.El guardi¨¢n del d¨®lar reconoci¨® en el Capitolio que, pese a la fuerza del crecimiento y la creaci¨®n de empleo, la inflaci¨®n sigue bajando este a?o en EE UU. Eso, dijo, es "extraordinario".

Greenspan record¨® que la econom¨ªa est¨¢ combinando el crecimiento (el 4,8% en el primer trimestre) y la creaci¨®n de empleo (el paro es del 4,3%, el m¨¢s bajo en 28 a?os) con un descenso de la inflaci¨®n, que se situ¨® en mayo en un nivel anual del 1,4%. Y declar¨® que ello se debe, entre otras razones, a una notable mejora de la productividad.

"Nosotros, en la Reserva Federal, reconociendo las poderosas fuerzas del crecimiento productivo y la contenci¨®n global de la inflaci¨®n, no hemos percibido hasta el momento la necesidad de apretar nuestra pol¨ªtica", dijo con su caracter¨ªstico estilo retorcido, que los estadounidenses llaman Greenspeech.

Los congresistas, los analistas de los medios de comunicaci¨®n y los operadores de Wall Street entendieron que el banco central de EEUU no planea subir sus tipos en la reuni¨®n que celebrar¨¢ los pr¨®ximos 30 de junio y 1 de julio, en contra de los rumores en sentido contrario que circulaban en las ¨²ltimas semanas. La reacci¨®n inmediata fue una subida en los bonos del Tesoro a 30 a?os y una recuperaci¨®n del ¨ªndice Dow Jones, que hab¨ªa abierto a la baja y tras las palabras de Greenspan se orient¨® en una direcci¨®n alcista. [Wall Street, no obstante, cerr¨® con una p¨¦rdida considerable de 78,22 puntos (0,86%). El ¨ªndice Dow Jones qued¨® en 8.971,70 puntos].

El presidente de la Reserva Federal observ¨® que ha detectado un repunte de los precios de los bienes de consumo en los ¨²ltimos meses, pero lo calific¨® de "bastante moderado". Aunque no se?al¨® la existencia de una amenaza inmediata, insisti¨® en que reaccionar¨¢ con rapidez a trav¨¦s del instrumento de los tipos si detecta un despertar de la inflaci¨®n.

Desaceleraci¨®n

Greenspan augur¨® una desaceleraci¨®n del crecimiento en los pr¨®ximos meses, a causa tanto del impacto de la crisis asi¨¢tica en las exportaciones como de la necesidad de dar salida a las existencias acumuladas por las empresas. "Si esos acontecimientos", dijo, "no conducen a que las demandas salariales se ajusten a lo razonable, ser¨¢ necesaria una pol¨ªtica econ¨®mica m¨¢s apretada".Sin emplear la ya c¨¦lebre f¨®rmula "exuberancia irracional", el guardi¨¢n del d¨®lar se?al¨® que las cotizaciones de los bonos del Tesoro y las acciones de las empresas "quiz¨¢" han subido "a niveles que ser¨¢ dif¨ªcil mantener, a menos que las condiciones econ¨®micas se mantengan excepcionalmente favorables".

Por el momento, la econom¨ªa estadounidense se est¨¢ beneficiando de lo que Greenspan llam¨® un "ciclo virtuoso". El poderoso e influyente presidente de la Reserva Federal mencion¨® la incertidumbre provocada por la crisis asi¨¢tica, aunque a?adi¨® que no amenaza la expansi¨®n.