Las bolsas se recuperan, aunque Econom¨ªa advierte que "hay crisis financiera para largo"

"Hay crisis financiera para largo", vaticin¨® ayer el secretario de Estado de Econom¨ªa, Crist¨®bal Montoro, porque "nadie puede esperar que una crisis como la que tenemos por delante se vaya a resolver en meses y eso est¨¢ claro". As¨ª lo reflejan, considera Montoro, "los cambios que est¨¢ habiendo en todo el sureste asi¨¢tico, incluida la propia econom¨ªa japonesa, cambios que tienen que seguir produci¨¦ndose en pa¨ªses tan importantes como Rusia".El secretario de Estado de Econom¨ªa, que hizo estas declaraciones en la Universidad Internacional Men¨¦ndez Pelayo (UIMP), matiz¨® que esta duradera situaci¨®n es compatible con la realizaci¨®n de inversiones encauzadas al medio y largo plazo y con el crecimiento de la econom¨ªa espa?ola: "Hay que colocarse en las zonas refugio, como la del euro, para padecer la crisis lo menos posible e incluso para sacar las ventajas posibles de esas crisis, que son cambios con costes, pero tambi¨¦n con beneficios si se saben obtener".

Esta ¨²ltima apreciaci¨®n, la de apostar por zonas seguras, como la del euro o la del d¨®lar, puede explicar la recuperaci¨®n que registraron ayer los mercados de valores europeos y Wall Street. La Bolsa de Madrid gan¨® 15,81 puntos, un 1,93%, aunque todav¨ªa con el lastre de alg¨²n valor importante en pleno retroceso.

Como en los d¨ªas anteriores, al mercado espa?ol le cost¨® trabajo incorporarse al ritmo de las grandes bolsas y su avance fue ligeramente menor. Par¨ªs consigui¨® recuperar un 2,33%, 91,89 puntos, y Francfort el 2,92%, 153,65 puntos. La Bolsa de Londres se ajust¨® m¨¢s a las ganancias de Wall Street y terminaba con una subida del 1,81%. La Bolsa de Nueva York gan¨® ayer 36,04% puntos, un 0,42%, y cerr¨® en 8.602, 65.

Ajuste t¨¦cnico

Esta recuperaci¨®n de las bolsas debe tomarse como un ajuste t¨¦cnico, t¨¦rmino que hace referencia a un movimiento contrario despu¨¦s de una ca¨ªda o una subida fuertes. Para los analistas, nada ha cambiado en el entorno de las crisis abiertas, salvo los primeros ministros de Jap¨®n y de Rusia. Con lo ¨²nico que cuentan los mercados es con promesas de hacer las cosas bien pero, mientras se hacen, el tiempo corre.La respuesta t¨¦cnica en el mercado espa?ol estuvo muy extendida, aunque por su peso en el ¨ªndice general de Madrid destacaron Telef¨®nica, que gan¨® 260 pesetas, un 4,03%; el Banco Central Hispano, con el 4,45% (75 pesetas) y algunas empresas relacionadas directamente con el consumo, como Continente y Pryca, que subieron el 5,53% y el 5,57%, respectivamente. El Banco Bilbao Vizcaya (BBV) recuper¨® un 1,10%, mientras que el Banco Santander continu¨® cediendo terreno y perdi¨® un 1,99% ( 65 pesetas). Los valores espa?oles tambi¨¦n obtuvieron ganancias en Wall Street.

Algunas declaraciones de responsables econ¨®micos alemanes tratando de minimizar los efectos de la crisis rusa sobre las empresas alemanas pueden haber animado algo a los inversores de este pa¨ªs, aunque todav¨ªa no se ha efectuado una cuantificaci¨®n de las deudas cuyo pago ha quedado en suspenso, ni se conoce el monto total de los cr¨¦ditos concedidos por Alemania a la banca y a las empresas rusas en los ¨²ltimos a?os.

Un ejemplo de los beneficios que se pueden obtener de la crisis, en el caso de la econom¨ªa espa?ola, seg¨²n explic¨® Montoro, "son los tipos de inter¨¦s moderados, que est¨¢n impulsando la recuperaci¨®n econ¨®mica y la creaci¨®n de empleo. Y es un beneficio que se materializar¨¢ en una nueva bajada de los tipos de inter¨¦s este a?o como consecuencia de la integraci¨®n plena de Espa?a en el euro".

Mercados de deuda

En este aspecto, la utilizaci¨®n de los mercados de deuda como refugio ante los vaivenes de las bolsas provoc¨® ayer un nuevo descenso en la rentabilidad de la deuda a 10 a?os, que se situaba al cierre del mercado en el 4,65%. El diferencial con la deuda alemana ascendi¨® hasta los 0,50 puntos, el nivel m¨¢s alto de este a?o y que indica que los mercados est¨¢n poniendo una prima de riesgo alta para los bonos espa?oles desde que se hizo p¨²blico el mal dato del IPC de julio (0,4%).Montoro insisti¨® en la necesidad de transmitir tranquilidad a los inversores: "Aquellos espa?oles que tengan sus ahorros en Bolsa deben estar tranquilos porque realmente estamos viviendo una econom¨ªa en Espa?a con unos fundamentos muy s¨®lidos. Estamos en una fase de recuperaci¨®n y crecimiento econ¨®mico que va a ser duradera. Hay que tener una mentalidad a medio y largo plazo, que es como se resulta siempre ganador".

Para el secretario de Estado de Econom¨ªa, al ser Espa?a miembro del euro se est¨¢ transformando su econom¨ªa a gran velocidad, hasta el punto de convertirnos en un pa¨ªs exportador de capitales. "La posici¨®n de la balanza de pagos nos ha llevado nada menos que a tener una capacidad de financiaci¨®n frente al resto del mundo equivalente a punto y medio de nuestro producto interior bruto", explic¨® Montoro.

Montoro hizo tambi¨¦n referencia a los presupuestos de 1999, con los que "se har¨¢ pol¨ªtica de centro reformista. De hecho ya se est¨¢ haciendo pol¨ªtica de presupuestos desde el centro y los del a?o que viene volver¨¢n a ser presupuestos que compatibilizan reducir el d¨¦ficit p¨²blico con garantizar financiaci¨®n suficiente para servicios claves para desarrollo econ¨®mico y social".