La crisis financiera reduce en 577,4 billones el valor de las acciones en los grandes mercados

La crisis financiera mundial redujo durante el mes de agosto en 577,40 billones de pesetas la capitalizaci¨®n de los 32 mayores mercados burs¨¢tiles de tres continentes. Esta cifra supone una p¨¦rdida del 18,3% sobre la cifra de final de julio. En esta ¨²ltima fecha, el valor de capitalizaci¨®n de las 32 principales bolsas ascend¨ªa a 3.139,86 billones de pesetas, de los que Wall Street supone 1.521 billones. En la Bolsa espa?ola, la p¨¦rdida del valor de las acciones ha sido de 9,51 billones de pesetas en el ¨²ltimo mes, con un valor liquidativo a finales de agosto de 40,78 billones de pesetas.

Aunque las turbulencias comenzaron en julio de 1997 en el sureste asi¨¢tico con la devaluaci¨®n del baht tailand¨¦s, no fue hasta el ¨²ltimo mes de agosto, al sumarse Rusia al desplome econ¨®mico mundial, cuando todos las grandes bolsas del mundo perdieron parte de su valor al mismo tiempo.El cuadro adjunto muestra la evoluci¨®n del mercado de cada pa¨ªs. En cada uno de los casos incluye todas las plazas financieras que existen en ellos e incluyen todos los valores de las compa?¨ªas nacionales e internacionales que coticen en ellos, as¨® como los fondos de inversi¨®n.

Las fechas seleccionadas marcan tres momentos importantes de la crisis financiera internacional. La que va del 31 de octubre del a?o 1997 hasta el 31 de julio de 1998 muestra c¨®mo el valor de los mercados europeos y estadounidenses ha aumentado en esos diez meses, mientras que los latinoamericanos y asi¨¢ticos se ha deteriorado.

Retroceso a febrero

De esta manera, todo el mercado espa?ol val¨ªa 50,29 billones de pesetas frente a los 30,78 billones de pesetas que hab¨ªa a finales de octubre del a?o pasado. Pero cuando se produce la crisis del rublo ruso, la bolsa espa?ola pierde 9,51 billones en un mes, por lo que su capitalizaci¨®n burs¨¢til a finales de agosto fue de 40,78 billones de pesetas.Si se compara el conjunto de las bolsas espa?olas con el mercado de valores de Hong Kong, uno de los m¨¢s influyentes del mundo, se puede observar que en octubre de 1997, Hong Kong superaba en valor de mercado a Espa?a en 18,30 billones de pesetas.

Pero a finales de julio pasado, el mercado espa?ol hab¨ªa superado al hongkon¨¦s en 15,84 billones y para finales de agosto, a pesar del batacazo, en 9,83 billones.

Los principales mercados europeos, el Reino Unido, Alemania, Francia, Italia y Espa?a alcanzaron su mayor valor de mercado a finales de julio en un proceso de continuo aumento de valor, mes a mes, desde octubre del a?o pasado.

Si s¨®lo se toman las cifras, es indudable que el agosto negro que provoc¨® la crisis pol¨ªtica y financiera rusa hizo retroceder el valor de esos mercados a capitalizaciones que hab¨ªan alcanzado en los primeros meses de este a?o.

En el caso de Espa?a, la capitalizaci¨®n de mercado que registr¨® a finales de agosto est¨¢ al nivel al que lleg¨® en el mes de febrero de este a?o.

Es notable tambi¨¦n que mercados tan estables como el sueco, el finland¨¦s, el irland¨¦s o el holand¨¦s, no se hayan salvado de la gran crisis que se desat¨® en agosto como lo ven¨ªan haciendo hasta ahora. Pa¨ªses para los cuales 12 meses de crisis asi¨¢tica hab¨ªan pasado casi inadvertidos.

De todas las ca¨ªdas, la m¨¢s espectacular es la de Rusia. El total del mercado ruso alcanz¨® una capitalizaci¨®n de 4,69 billones de pesetas, perdi¨® casi la mitad para finales de julio y otro 25% para el 31 de agosto.

A esa fecha, su capitalizaci¨®n era de tan s¨®lo 850.000 millones de pesetas, s¨®lo superior al venezolano.

Aunque los mercados de Estados Unidos hayan perdido 225,8 billones de pesetas en agosto, casi la mitad de lo que perdi¨® el mundo, si se le representa con estas 32 bolsas, esa ca¨ªda no es tan grande si se tiene en cuenta adem¨¢s que la capitalizaci¨®n total est¨¢ situada en 1.295,5 billones de pesetas.

Hay otros mercados, como el brasile?o que ha perdido casi la mitad de su valor durante esta crisis. En octubre del a?o 1997 el mercado brasile?o val¨ªa 27,04 billones de pesetas y a finales de agosto pasado, su volumen se ha situado en 15,92 billones de pesetas.

Al ritmo de ca¨ªda que han registrado las Bolsas de S?o Paulo y R¨ªo de Janeiro en estos primeros cinco d¨ªas de septiembre, es probable que su valor se reduzca en un porcentaje similar para finales de septiembre o mediados de noviembre pr¨®ximo.

Malos pron¨®sticos

Los pron¨®sticos no son nada favorables para los meses que restan hasta finalizar el a?o. La crisis financiera mundial, agravada ahora por una mayor profundizaci¨®n del caos financiero ruso y la inestabilidad de las econom¨ªas latinoamericanas y la repercusi¨®n negativa de ambos factores en la volatilidad de los mercados estadounidenses y la divisa de ese pa¨ªs, hacen prever que el valor del mundo medido a trav¨¦s del valor de las acciones de las compa?¨ªas de cada pa¨ªs descender¨¢ bastante para finales de 1998.