El Banco de Espa?a rebaja medio punto el precio del dinero y lo sit¨²a en su nivel m¨ªnimo hist¨®rico

El banco central espa?ol rebaj¨® ayer medio punto el precio oficial del dinero, hasta situarlo en el 3,75%. La reducci¨®n marca un nivel m¨ªnimo hist¨®rico, puesto que el m¨¢s bajo anterior fue del 4,20% entre agosto de 1940 y septiembre de 1956. El tipo de inter¨¦s b¨¢sico se llamaba entonces tipo de redescuento financiero del Banco de Espa?a y estuvo en vigor hasta julio de 1969. El m¨¢ximo hist¨®rico se registr¨® en octubre de 1978, un 39,07%, en la ¨¦poca de las denominadas operaciones de regulaci¨®n monetaria, que eran subastas d¨ªa a d¨ªa, en vigor desde septiembre de 1977 hasta mayo de 1990. Adem¨¢s de marcar un r¨¦cord hasta ahora desconocido, la bajada pone los tipos de inter¨¦s de Espa?a muy cerca de los de Alemania y Francia, en ambos casos del 3,3%, y se enmarca dentro de un contexto de crisis financiera mundial en la que la comunidad internacional ha comenzado a solicitar un descenso concertado de los tipos entre los pa¨ªses m¨¢s desarrollados.

Desde un punto de vista dom¨¦stico es destacable que, por tercera vez, el banco emisor decida actuar a los pocos d¨ªas de la presentaci¨®n de los Presupuestos del Estado, en clara se?al de apoyo a ¨¦stos. Ya lo hizo en 1996, cuando ya estaba en el Gobierno el Partido Popular. Entonces baj¨® medio punto. En 1997 lo hizo un cuarto de punto y este a?o, otro medio punto.

Espa?a toma la iniciativa

Espa?a es el primer pa¨ªs de la zona del euro con los tipos de inter¨¦s m¨¢s altos (los otros son Italia, Portugal e Irlanda) que responde a lo dicho por Hans Tietmeyer, presidente del Bundesbank -banco central alem¨¢n-, cuando advirti¨® que "ser¨ªan necesarias acciones a?adidas contra el agravamiento de la crisis, que tendr¨ªan su origen en la pol¨ªtica monetaria". Tietmeyer lanz¨® este mensaje desde Washington, donde asisti¨® a una reuni¨®n de los ministros del G-22 en la sede del Fondo Monetario Internacional.El primer ministro italiano, Romano Prodi, salud¨® ayer desde Florencia la decisi¨®n espa?ola, mientras que el primer ministro franc¨¦s, Lionel Jospin, de visita en Italia, a?adi¨® que es posible una reducci¨®n de tipos en toda la Uni¨®n Europea. El Banco de Inglaterra, por su parte, se re¨²ne hoy y ma?ana para tratar los tipos de inter¨¦s en el Reino Unido, pa¨ªs que, por el momento, se ha excluido de la zona del euro.

En lo que va de 1998, a?adiendo las bajadas del 13 de febrero y del 5 de mayo, el abaratamiento del precio del dinero es ya de un punto. El ministro de Econom¨ªa, Rodrigo Rato, que ayer mantuvo un encuentro en Washington con el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, afirm¨® que la bajada de tipos confirma que "no hay grandes riesgos inflacionistas en Espa?a". [El vicepresidente segundo del Gobierno, suscribi¨® ayer la creaci¨®n de dos fondos de consultor¨ªa con el presidente del Banco Mundial (BM), James Wolfensohn. Cada uno de los fondos supone un montante de un mill¨®n de d¨®lares y dar¨¢n prioridad a Am¨¦rica Latina. Los fondos tienen como objetivo financiar estudios de viabilidad por consultores espa?oles sobre infraestructuras, inversiones industriales, finanzas y formaci¨®n.]

Por su parte, el ministro de Industria y portavoz del Gobierno, Josep Piqu¨¦, adem¨¢s de analizar positivamente la decisi¨®n del Banco de Espa?a, expres¨® el deseo del Gobierno de que el precio del dinero siga bajando, porque "a¨²n nos queda margen si comparamos con la media en la UE".

El Banco de Espa?a no rebajaba medio punto el tipo de inter¨¦s oficial desde el 3 de octubre de 1996, cuando lo redujo del 7,25% al 6,75%. El precio del dinero se ha recortado en Espa?a ininterrumpidamente desde el 12 de enero de 1996, fecha en que el banco central lo baj¨® del 9% al 8,75%. Adem¨¢s, el banco central no ha esperado a conocer cu¨¢l fue la evoluci¨®n de los precios en septiembre, puesto que ¨¦stos se publicar¨¢n el 15 de octubre.

El mercado financiero reaccion¨® positivamente a la decisi¨®n.Los inversores hab¨ªan descontado que el Banco de Espa?a iba a bajar tipos, pero esperaban que lo hiciera en un cuarto de punto. El mercado de deuda p¨²blica tuvo una actividad fren¨¦tica tras el anuncio del Banco de Espa?a. Al cierre de la jornada, la rentabilidad del bono de referencia (a 10 a?os) qued¨® en el 4,25%. El mibor a un a?o se fij¨® en otro m¨ªnimo hist¨®rico, el 3,55%.

Tipos preferenciales

Los grandes bancos privados espa?oles se unieron a la decisi¨®n del banco emisor y comenzaron a reducir sus tipos preferenciales -los que se aplican a los mejores clientes- medio punto.El anuncio fue bien acogido. Tanto la patronal CEOE como los sindicatos UGT y CCOO celebraron la rebaja. CEOE asegur¨® que la reducci¨®n representa un est¨ªmulo a la demanda interna, tanto de consumo como de inversi¨®n, y permite la buena evoluci¨®n de la inflaci¨®n y del d¨¦ficit.

UGT pidi¨® al Gobierno que adopte medidas que permitan trasladar los beneficios de la bajada a la creaci¨®n de empleo y evitar que las empresas mejoren sus finanzas sin crear puestos de trabajo. CCOO afirm¨® que el Banco de Espa?a estaba obligado para asegurar la convergencia antes del 1 de enero de 1999.

Positiva tambi¨¦n fue la acogida del presidente de la Generalitat de Catalu?a, Jordi Pujol, aunque asegur¨® que Espa?a estaba "obligada" a hacerlo para situarse en la media europea. Por su parte, el portavoz adjunto del PSOE, Luis Mart¨ªnez Noval, subray¨® que, a pesar de la rebaja, el diferencial entre la inflaci¨®n espa?ola y la de la UE sigue ampli¨¢ndose.